20211228-首创证券-传媒行业周报_13部影片已定春节档_供给端疲软影响影市回暖_12页_1mb

报告摘要

2022年春节档影片概况及行业分析总结

核心内容

2022年春节档期已确定至少13部影片上映，数量较2021年春节档的7部有所增加。动画片成为档期增量主力，主要围绕成熟合家欢IP展开，包括《熊出没：重返地球》《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》《樱桃小丸子：奇幻笔记》《侏罗纪大乐园》《小虎墩大英雄》等。此外，张艺谋、韩寒等导演的新作以及抗美援朝、冬奥题材影片也丰富了春节档内容。

喜剧片方面，由开心麻花制作、艾伦和沈腾主演的《超能一家人》热度居首，其他如《这个杀手不太冷静》《四海》等也受到关注。值得注意的是，2022年春节档的上市公司参与度一般，光线传媒主控主旋律影片《狙击手》，万达电影参与发行《奇迹》和《熊出没：重返地球》，中国电影和横店影视则参与了《熊出没：重返地球》的出品。

2021年国内票房约为485亿元，仅为2019年的75%，主要受供给端疲软影响。进口电影引进受阻，国内制作环境因疫情受损，开机项目减少，人才流失严重。国家电影局数据显示，2021年电影公映许可证发放数量仅为456个，比2020年少18个，比2019年下降36%。

由于供给端尚未明显回暖，春节档作为档期依赖型行业的重要节点，将成为2022年上半年影市热度的关键因素。

主要观点

春节档影片数量增加：2022年春节档影片数量增加至13部，动画片成为主要增量来源。
内容类型多样化：档期影片涵盖喜剧、战争、冬奥等题材，满足不同观众需求。
头部公司参与有限：仅有少数上市公司深度参与春节档影片制作与发行。
行业面临挑战：2021年票房低迷，反映供给端疲软和疫情影响。
政策监管趋严：中央网信办开展“清朗”专项行动，打击流量造假、黑公关、网络水军等问题；税务部门对网红主播进行严格征税。
内容版权保护加强：短视频新规对影视二创进行限制，内容版权方有望受益。
行业趋势向好：尽管2021年表现不佳，但春节档可能带动2022年上半年市场回暖。

关键信息

影视行业表现

2022年春节档影片数量：13部，较2021年增加。
动画片占比：5部，涵盖成熟IP和国风年节题材。
票房表现：
- 《误杀2》总票房达7.06亿元，连续9天票房冠军。
- 《雄狮少年》总票房1.44亿元。
- 《爱情神话》首日票房破2000万元。
2021年票房预测：约485亿元，为2019年的75%。
电影许可证发放：2021年仅456个，同比下降36%。

市场表现回顾

中信传媒指数：本周上涨0.09%，年初以来上涨1.16%。
细分行业表现：
- 信息搜索与聚合板块涨幅最大（+3.55%）。
- 动漫、互联网广告营销、出版表现次之。
个股表现：
- 博瑞传播、湖北广电等个股涨幅居前。
- 美盛文化、力盛赛车等个股跌幅较大。

行业动态与政策

政策监管：
- 中央网信办开展为期两个月的“清朗”专项行动。
- 广电总局发布《电视剧母版制作规范》，规范演员争番位现象。
- 税务部门对薇娅进行13.41亿元罚款。
平台动态：
- 芒果TV调整会员价格并升级权益。
- 腾讯提高对抖音《斗罗大陆》的索赔金额至8亿元。
- 抖音加强电商违规治理，处罚97.1万违规创作者。
- 快手音乐发放版权激励，支持合作方。

游戏行业动态

游戏公司动态：
- 宝通科技计划推出冬奥VR游戏。
- 网易推出娱乐圈养成类游戏《绝对演绎》，TAPTAP评分6.7。
- 腾讯收购《喋血复仇》开发商Slamfire。
- 光子公布《雪中悍刀行》手游CG预告。
行业数据：
- 2021年Q3全球中重度手游收入达130亿美元。
- 亚洲和北美为中重度手游主要市场，贡献全球收入的75%。
- 竞技场主题手游下载量达12亿次，MOBA和战术竞技类手游占50%以上。
游戏公司合作：
- 《王者荣耀》英雄云缨被授予“峨眉文化推广大使”。
- 腾讯与乐山市政府签订战略合作协议，推动智慧文旅建设。

投资建议

推荐关注：
- 影视行业：华策影视、芒果超媒，受益于内容供需矛盾和版权保护优化。
- 广告营销：分众传媒、蓝色光标、天下秀，受益于年节期间电商消费高峰。
风险提示：
- 新冠疫情防控。
- 必选消费价格波动。
- 国内监管政策变化。
- 海外互联网市场政策影响。

分析师信息

李甜露：首创证券首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，专注互联网与文化传媒领域，具有6年研究经验。

评级说明

股票评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 看好：行业超越整体市场表现。
- 中性：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：行业弱于整体市场表现。