20191120-国盛证券-通信行业点评：产业链上下游齐发力，5G+云+物联网开启三重奏_3页_331kb

报告摘要

通信行业在2020年迎来新的增长契机，随着5G、云计算和物联网三大领域的协同发展，行业景气度持续上行。全球ICT巨头纷纷加大投资力度，推动技术落地与市场拓展，增强市场信心。从行业趋势来看，5G应用场景不断突破，云计算资本开支回暖，物联网生态逐步完善，共同构成通信行业的主线行情。

全球云厂商资本开支预期上修，微软Azure增速达59%，亚马逊AWS增速放缓至35%，但仍居全球龙头；谷歌资本支出为四家之最，Facebook因广告收入增长而加大云基础设施投入。
国内云服务市场同样保持高增长，中移动宣布3年投入千亿规模发展公有云，进一步推动行业增长。
产业链投资加码，网络设备/终端、IDC、CDN等领域受益，相关企业如星网锐捷、深信服、宝信软件、光环新网等值得关注。

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
300502	新易盛	买入	0.13 / 0.82 / 1.18 / 1.48	301.38 / 47.78 / 33.20 / 26.47
002396	星网锐捷	买入	1.00 / 1.22 / 1.51 / 1.86	32.72 / 26.82 / 21.67 / 17.59
300454	深信服	买入	1.50 / 1.71 / 2.22 / 2.82	80.72 / 70.81 / 54.54 / 42.94
300570	太辰光	买入	0.66 / 0.98 / 1.37 / 1.75	40.00 / 26.94 / 19.27 / 15.09
300394	天孚通信	买入	0.68 / 0.90 / 1.21 / 1.58	52.91 / 39.98 / 29.74 / 22.77
603186	华正新材	买入	0.58 / 0.99 / 1.40 / 1.79	73.81 / 43.24 / 30.58 / 23.92
002463	沪电股份	买入	0.33 / 0.68 / 0.85 / 0.99	69.70 / 33.82 / 27.06 / 23.23
603236	移远通信	买入	2.02 / 2.09 / 3.34 / 4.30	75.55 / 73.02 / 45.69 / 35.49