20190729-兴业证券-计算机行业周报：_“Q3行情”三重奏渐入佳境，继续坚定看多_16页_672kb

计算机行业周报总结（07.21-07.27）

核心内容概述

本报告为2019年7月21日至7月27日的计算机行业周报，重点分析了Q3行情的三大驱动因素：科技政策红利、技术创新红利和流动性边际改善。报告指出，计算机板块整体表现良好，板块内部分个股涨幅显著，且多项政策和技术进展进一步推动了行业的增长预期。

主要观点

1. 行情回顾

• 计算机指数本周上涨 1.86%，跑赢创业板指 0.57个百分点，跑赢上证指数 1.16个百分点，位列全行业第5名。
• 中新赛克自6月21日首推以来，本周上涨 9.67%，累计上涨 20.17%，在板块内表现优异。

2. Q3行情驱动因素

• 驱动一：科技政策红利
  科创板开市首周表现强劲，预计将带动已上市的科创型细分龙头估值提升，推动计算机板块整体估值上行。

• 驱动二：技术创新红利
  华为发布国内首款5G智能手机，引发市场对5G技术的广泛关注。随着5G商用的推进，智能终端普及和基础设施升级将带来新一轮技术革命，提升板块估值。

• 驱动三：流动性边际改善
  6月CPI筑顶，Q3流动性季节性改善，带动市场风险偏好提升。同时，美联储即将召开议息会议，全球降息预期升温，纳指创新高，进一步催化计算机短期估值提升。

关键信息

1. 细分领域展望

• 云计算：美股云计算龙头如微软、Adobe等股价持续上涨，AWS和Azure二季度增速分别为 37% 和 64%，对A股云计算对标公司形成估值映射，建议重点关注 IaaS领域 的 易华录、宝信软件、紫光股份，以及 SaaS领域 的 广联达、石基信息、用友网络。
• 中长期重点推荐领域：国产化替代、网络安全、金融科技、人工智能（含智能驾驶）、医疗信息化等。

2. 首推与推荐个股

• 首推个股：中新赛克、恒生电子、科大讯飞、用友网络、中孚信息。
• 推荐个股：石基信息、博思软件、易华录、东方财富、卫宁健康、紫光股份、深信服、新北洋。
• 建议关注：恒生电子、航天信息、中国软件、千方科技、浪潮信息、格尔软件、创业慧康、神州信息、东方财富、广联达、中新赛克。

重大新闻点评

人工智能

• 微软对OpenAI投资10亿美元：推动双方在AI领域的发展，强化Azure在AI技术上的领导地位。
• 百度与乌兰察布市集宁区合作：打造人工智能城市治理样板，推动智能城市建设。

云计算

• 微算互联与Arm中国达成战略合作：验证云技术在C端市场的可行性，预示市场格局变化。

无人驾驶

• Noon与新石器合作试运行自动驾驶汽车：首次在阿联酋和沙特地区应用，体现中国智能技术的国际化。
• SMLL建设伦敦首条自动驾驶测试路线：加速自动驾驶技术在真实城市环境中的测试和应用。

新零售

• 沃尔玛开放AI零售店：结合智能创新技术与实体商店，提升服务效率与客户体验。

科技金融

• 360金融大脑升级：提供更完善的智能化平台系统，提升金融行业的风险控制与运营效率。
• 国家发布《云计算服务安全评估办法》：降低网络安全风险，增强企业对云平台的信任。

科创板

• 科创板开市：为创新企业提供了融资渠道和成长空间，成为科技与资本连接的重要平台。

一级市场投融资情况

• 本周共发生 27起 计算机行业投融资。
• 企业服务 类投资最多，共 13起，其中 浪潮云 获得 6亿元人民币 B轮融资，投后估值 11亿美元，成为山东省首家互联网独角兽企业。
• 金融科技 投资 10起，包括 360金融大脑、BT交易所、富数科技 等。
• 智能硬件 投资 4起，如 小野科技、芯朴科技、SSSO嗖 等。
• 工具软件 无投资。

订单统计

• 本周重点公司中标金额总计：29919.29万元。
• 政府领域：占比 38.93%，中标金额 11648.57万元。
• 医疗领域：占比 11.40%，中标金额 3409.45万元。
• 教育领域：占比 10.04%，中标金额 3002.67万元。
• 其他领域：占比 39.64%，中标金额 11858.60万元。
• 中标金额最大公司：中国软件，中标 6789.86万元。

风险提示

• 板块业绩不达预期风险：部分公司可能未能实现预期的业绩增长。
• 商誉减值风险：并购或投资可能带来较高的商誉减值压力。
• 科技创新带来的短期业绩下降：新技术的推广和应用可能短期内影响公司业绩表现。

总结

本报告全面分析了计算机行业在Q3期间的市场表现、政策驱动、技术创新及投融资情况，认为在三重驱动因素的推动下，计算机行业仍有较大的增长潜力。重点推荐云计算、人工智能、金融科技、医疗信息化等领域，并列出首推、推荐及建议关注的个股。同时，指出行业在政策与市场推动下持续发展，但需关注业绩和商誉风险。