20240423-大越期货-碳酸锂期货早报_34页_1mb

碳酸锂期货早报摘要 2024-04-23

一、基本面分析

• 供应端：

  • 进口碳酸锂逐步到位，智利进口量预计维持高位。
  • 锂盐供应受天气转暖提振，盐湖产量回升，但高价出货支撑盘面。
  • 回收端和矿石端产量恢复不一，矿石供应恢复顺利，总体供应宽松。
  • 雅宝锂矿拍卖价低于现货价格，或对现货价格形成压力。

• 需求端：

  • 下游新能源车需求有所增强，3月产量同比增长252%，但4月订单增幅预计有限。
  • 节前备货对碳酸锂现货略有支撑。

二、基差与库存

• 基差：

  • 04月22日，电池碳酸锂现货价110500元/吨，期货07合约基差1950元/吨，偏多。

• 库存：

  • 冶炼厂库存环比减少50%，下游库存增加357%，总体库存小幅增加，偏空。

三、盘面与持仓

• 盘面：

  • MA20均线向下，07合约期价收于MA20下方，偏空。

• 持仓：

  • 前20席位净空头持仓，并增加空头力量，偏空。

四、预期与风险

• 利多因素：

  • 生产企业停减产计划可能导致供应减少。
  • 从智利进口碳酸锂量环比有所下滑。

• 风险点：

  • 短期内供应端高库存难以显著下降，需求端接货意愿不足。
  • 产能错配问题持续，下行趋势难改。

五、主要逻辑总结

• 基本面显示，碳酸锂供应端过剩，需求端恢复缓慢，供需错配导致下行趋势难以逆转。

六、图表补充说明

• 碳酸锂价格走势、库存库存周期显示价差波动明显，但出口和进口量变化需关注供需平衡变化。

以上内容为摘要，供参考。