> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油市场分析总结（2026年8月24日） ## 核心内容 ### 市场表现 上周，油脂板块整体震荡上行，棕榈油涨幅显著。主要交易数据如下： - **CBOT美豆油主连**：涨0.72美分/磅，涨幅1.05% - **BMD马棕油主连**：涨309林吉特/吨，收于5020林吉特/吨，涨幅6.56% - **DCE棕榈油01合约**：涨322元/吨，收于10160元/吨，涨幅3.27% - **DCE豆油01合约**：涨283元/吨，收于8824元/吨，涨幅3.31% - **CZCE菜油01合约**：涨153元/吨，收于10305元/吨，涨幅1.51% ### 主要观点 1. **利多因素发酵**： - **美豆单产下滑担忧**：巡查报告显示美豆单产下滑，提振油脂油料板块。 - **印度节假日备货需求**：印度在节日前有进口棕榈油的潜在需求，但高频数据表明出口需求环比下滑。 - **厄尔尼诺现象增强**：赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计形成一次超强厄尔尼诺事件，东南亚产区将面临干旱影响，远端棕榈油减产预期增强。 - **油价偏强运行**：国际油价上涨，间接支撑油脂价格。 - **印尼生柴政策过渡期**：印尼生柴政策将在10月正式执行，对棕榈油需求有潜在影响。 2. **库存与供需变化**： - **马棕油库存**：截至2026年8月14日当周，全国重点地区棕榈油库存为86.41万吨，较上周减少0.15万吨，但较去年同期增加24.68万吨。 - **豆油库存**：豆油库存为121.74万吨，较上周增加3.80万吨，较去年同期增加7.47万吨。 - **菜油库存**：菜油库存为35.8万吨，较上周减少0.30万吨，较去年同期减少28.85万吨。 3. **出口数据**： - **马棕油出口量**：8月1-20日出口量为819,141吨，较上月同期减少13.2%。 - **马棕油产品出口量**：8月1-20日棕榈油产品出口量为807,592吨，较上月同期下降5.5%。 - **预计8月1-15日出口量**：459,907吨，较上月同期增加0.7%。 4. **未来展望**： - 短期棕榈油价格偏强震荡，但需警惕资金获利了结导致的回调。 - 厄尔尼诺现象可能持续至2027年夏末，对棕榈油产量和价格构成长期压力。 - 印尼计划建立“矿产及战略大宗商品”交易所，涵盖棕榈油、镍和煤炭，或对市场格局产生影响。 ## 关键信息 - **厄尔尼诺现象**：预计在11月至12月达到峰值，成为历史最强事件，对东南亚棕榈油产量构成威胁。 - **印度进口需求**：节日前有潜在进口需求，但出口数据表现疲软，需关注实际需求变化。 - **印尼生柴政策**：10月将正式执行，可能影响棕榈油需求。 - **马棕油产量与出口**：8月产量环比下降3.14%，出口量环比下降13.2%，显示供应偏紧。 - **市场情绪**：资金大幅增仓后，价格涨势放缓，需防范获利了结风险。 ## 风险因素 - **MPOB报告**：马来西亚棕榈油协会的月度报告可能对市场情绪产生影响。 - **生柴政策**：印尼生柴政策的执行情况可能改变棕榈油需求结构。 - **产区天气**：厄尔尼诺现象对东南亚棕榈油产区的影响，可能引发减产预期。 ## 行业要闻 1. **巴西生物柴油计划**：预计2027年2月完成技术可行性测试，可能提高生物柴油掺混比例至20%。 2. **厄尔尼诺现象**：强厄尔尼诺概率达90%，预计持续至2027年夏末，高峰期在10月至12月。 3. **马来西亚出口税率**：9月份毛棕榈油出口税率维持在10%不变。 4. **印尼交易所计划**：预计2027年1月1日启动“矿产及战略大宗商品”交易所。 5. **欧盟棕榈油进口量**：2026/27年棕榈油进口量为30万吨，较去年减少10万吨。 6. **马棕油价格预期**：9月毛棕榈油价格预计维持在4600林吉特/吨以上，第四季度产量或同比下滑。 7. **巴西天气风险**：12月至2月期间，巴西部分地区可能面临高温和干旱。 ## 联系方式 ### 总部 - 地址：上海市浦东新区源深路273号 - 电话：021-68559999（总机） - 传真：021-68550055 ### 上海营业部 - 地址：上海市虹口区逸仙路 158 号 306 室 - 电话：021-68400688 ### 深圳分公司 - 地址：深圳市罗湖区建设路 1072 号东方广场 2104A、2105 室 - 电话：0755-82874655 ### 江苏分公司 - 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 - 电话：025-57910813 ### 铜陵营业部 - 地址：安徽省铜陵市义安大道 1287 号财富广场 A906 室 - 电话：0562-5819717 ### 芜湖营业部 - 地址：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - 电话：0553-5111762 ### 郑州营业部 - 地址：河南省郑州市未来大道 69 号未来公寓 1201 室 - 电话：0371-65613449 ### 大连营业部 - 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - 电话：0411-84803386 ### 杭州营业部 - 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 - 电话：0571-89700168 ### 合肥营业部 - 地址：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路 3333 号皖投万科产融中心写字楼 G1 栋 1203 - 电话：0551-66020723 ## 全国统一客服电话 - 400-700-0188 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确，但不保证其准确性或完整性。据此操作，责任自负。本报告不构成投资建议，应结合客户自身情况考虑。