20220411-粤开证券-_粤开策略_每日数据跟踪_8页_917kb

粤开证券投资策略研究报告总结

核心内容概览

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁撰写，主要围绕近期市场数据跟踪、北交所投资机会分析以及新股超募现象进行深入探讨。报告提供了市场表现、板块动态、资金流向等关键信息，并对当前市场环境下的投资策略提出了建议。

市场表现

• 三大指数下跌：2022年4月11日，沪指收跌2.61%，深证成指收跌3.67%，创业板指收跌4.20%。
• 申万一级板块表现：农林牧渔、采掘、建筑装饰板块上涨；电气设备、有色金属、电子板块回调。
• 概念板块动态：智能物流、生物育种、鸡产业概念板块上涨；锂矿、稀有金属、稀土概念板块回调。
• 成交情况与北向资金：两市成交额约为9637亿元，较上一交易日有所增加；北向资金净流出约57.61亿元。

热点追踪

北交所投资机会

• 北交所定位于创新型中小企业，其估值和财务标准低于科创板、创业板，更能匹配不同成长阶段企业的融资需求。
• 北交所的上市企业关注度和流动性有所提升，但券商和公募基金持股比例仍较低，未来增配空间较大。
• 重点支持“小而美”、具有“创新力”的企业，通过两套财务标准将研发投入纳入筛选指标。

新股超募现象解析

• 超募比例上升：2022年新股超募比例为42%，高于2021年同期的27%。
• 超募金额增加：2022年超募金额合计高于去年，表明市场对新股的估值偏高。
• 原因分析：
  • 询价机制不完善：新规将高价剔除比例从10%降至3%，取消了“四值孰低”的限制，导致部分新股定价偏高。
  • 发行人利益驱动：超募可激励更多优质企业上市。
  • 保荐机构利益驱动：超募有助于提高保荐承销费用。
  • 投资者盲目跟风：部分投资者仍存在“稳赚不赔”的观念，导致新股认购热度不减。
• 风险提示：超募资金可能造成市场资金分流，若企业未能有效利用资金，将影响资本使用效率，同时增加未来破发风险。

投资策略建议

• 把握确定性与高胜率：在稳增长政策加码的背景下，建议投资者关注具备确定性和高胜率的投资主线。
• 关注北交所：北交所为创新型中小企业提供了更合适的融资平台，未来有望成为资本配置的重要方向。
• 警惕新股超募风险：超募现象可能引发市场资金错配，需谨慎评估新股的估值合理性及企业资金使用效率。

图表信息

• 图表1至图表8展示了当日市场指数、板块涨跌、成交情况、北向资金流动及宏观经济指标，如短期利率回调与人民币走强等。

分析师信息

• 陈梦洁：粤开证券首席策略分析师，硕士研究生，自2016年加入公司，执业编号：S0300520100001。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于未来12个月内公司股价相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于未来12个月内行业股票指数相对于沪深300指数的表现，分为增持、中性、减持三个等级。

风险提示

• 股市存在波动风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

法律声明与免责声明

• 报告内容基于合规渠道获取的公开信息，粤开证券不保证数据的准确性或完整性。
• 报告内容可能随时变更，不承诺提供变更通知。
• 报告仅限于本公司客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 投资者应独立判断并承担相应风险。

联系方式

• 分析师：陈梦洁，电话：010-83755578，邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：冯明伟，邮箱：fengmingwei@ykzq.com
• 公司地址：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
  • 北京市西城区广安门外大街377号
• 公司网址：www.ykzq.com