20240215-招银国际-美国经济_CPI通胀回落不及预期_5页_1mb

美国1月CPI和核心CPI环比反弹，高于市场预期，主要受能源、核心商品价格降幅扩大支撑，但食品、房租和核心服务通胀回升拖累进一步去通胀。服务通胀反弹，可能持续一段时间，美联储或于5月开始降息，全年降息150个基点，利率年底约3.8%，但经济超预期可能推迟降息时点。商品价格回落有望支撑通胀下行，但房租和核心服务通胀短期较高，通胀趋近2%目标需时日。