20240113-东吴证券-大炼化周报_临近春节需求表现平淡_长丝价格回落但盈利有所修复_25页_5mb

报告摘要

2024年1月13日·石油石化行业跟踪周报（东吴证券）

投资要点
◼ 大炼化公司股价：6家民营大炼化公司本周涨跌分化，东方盛虹领涨（+94%），荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份深跌（-612%-1083%）。
◼ 国际油价：本周布伦特原油周均价7692美元/桶，环比微涨0.5%。
◼ 聚酯链：临近春节需求平淡，PTA价格下跌致利润承压，但涤纶长丝盈利修复。
◼ 炼油&化工：国内成品油价格下行，化工品价格波动分化，LLDPE、苯乙烯等下跌，HDPE、纯苯等上涨。

板块重点

聚酯板块
▫️ PX供应增加、PTA价格下行，涤纶长丝（POY/FDY/DTY）价格回落，企业库存小幅上升。
▫️ MEG价格上涨，PTA-涤纶长丝利润空间改善。
炼油板块
▫️ 原油价波动收窄，成品油中航煤价格回升，柴油需求疲软。
化工品板块
▫️ 本周价格涨跌分化：LLDPE、苯乙烯、丙烯腈下跌，HDPE、纯苯、PC上涨。
▫️ 原油相关价差多数收窄，聚烯烃、PC价差小幅上升。

风险提示

装置投产/达产进度不达预期。
宏观经济增速放缓导致需求下滑。
地缘政治与厄尔尼诺事件干扰油价。
PX-PTA-PET产业链产能变动。

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<summary>公司公告摘要</summary>
<ul>
<li>• 恒力石化：控股股东股份质押，累计质押比例达18.45%。</li>
<li>• 桐昆股份：股东磊鑫实业增持至总股本6.1259%。</li>
<li>• 新凤鸣：子公司拟200亿元投建250万吨/年聚酯新材料项目。</li>
</ul>
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