20230813-国贸期货-橡胶_高价差压力仍在_橡胶弱势震荡_8页_738kb

橡胶市场回顾：
本期橡胶周度表现弱势震荡。短期供应方面，产区旺产季到来但区域性降雨影响产出，整体供应压力有限；下游需求受海外出口市场支撑，工厂开工维持高位，但供需平衡对行情驱动作用较小。宏观数据显示经济活跃度变化，但未对橡胶形成显著驱动。

现货市场动态：
现货市场价格跟随盘面弱势下行。短期内，泰国、越南产区降雨导致原料供应不畅，胶水收购价格保持坚挺，仅少数套利盘或刚需买家参与。贸易商出货意愿不强，持货方出货略好于买盘。

库存情况：
中国天然橡胶社会库存处于高位，较上期增加。进口数据显着增长，2023年6月进口天然及合成橡胶同比增长91%，库存变动短期预计有限。

原料供应：
原料端，海南产区降雨缓和利于供应，但高温影响割胶；云南原料上量不及去年水平，泰国降雨干扰产量，原料价格反弹受限，加工厂加工亏损逐步缓解但未全面改善。

下游需求：
轮胎企业开工率小幅上升，国内全钢胎和半钢胎样本企业产能利用率环比增长；下游需求稳定，出口订单支撑原料采购。预计短期需求维持高位，但库存去化难度大。

操作策略：
短期操作建议：多NR空RU套利持仓。总体基本面偏弱，交割月临近及高价差压力可能加剧弱势行情。

风险关注：
产区天气波动、金融市场恐慌情绪上升、潜在经济衰退可能导致行情波动加剧。