20230813-国贸期货-能源化工投资周报_22页_3mb

能源化工2023年8月14日报告摘要

塑料

• 原油价格保持强劲，为聚烯烃提供支撑，但宏观经济情绪有所减弱。
• 供需：上游装置开工率小幅提升，供给压力可控；淡季需求偏弱。
• 库存：石化和社库库存持续去化，形势尚可。
• 成本：原油反弹增强成本支撑。
• 操作策略：建议等待反弹后尝试做空，近期多选择观望。
• 风险关注：原油持续上行、需求超预期下滑、供给意外减少。

聚酯

• 原油和裂解利润强势，但市场情绪受宏观和地缘政治因素影响。
• PTA：中国需求稳健，但面临累库压力，建议观望并考虑多PX空PTA策略。
• 乙二醇：价格低位徘徊，利润亏损，依赖乙烯和煤炭的成本支撑，累库风险显著。
• 操作策略：整体观望，关注库存和裂解差变化。
• 风险关注：美联储加息、全球衰退、原油疲软信号。

橡胶

• 市场弱势震荡，供需基本面偏弱，成本支撑来自高收购价。
• 操作策略：维持多NR空RU套利头寸，注意交割月临近的高价差风险。
• 风险关注：原油大幅下行、全球经济衰退、产区天气扰动。

尿素

• 市场强势拉涨，可能由出口传闻推动，短期冲高需谨慎。
• 供需：供应正常，但库存增加；需求农业谨慎。
• 操作策略：短期注意冲高回落，中长期考虑低多远月策略。
• 风险关注：全球经济衰退、国际市场变化、供应恢复。