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新股研究周报-2022年第24周总结

核心内容概述

本报告为国海证券中小盘团队发布的2022年第24周新股研究周报，主要分析了本周及近两月内新股市场情况，对三家公司——华大九天、宝立食品和菲沃泰进行了重点研究，并提出了相关投资建议与风险提示。

本周新股市场情况

新股招股及询价进程

截至2022年6月24日，本周共有11家公司发布招股书，其中5家公司进入询价阶段。

上市表现

• 本周共有10家公司上市，平均首日涨幅为33.38%，无破发。
• 上市以来破发率为10%。
• 预计募资总额为115.57亿元，实际募资总额为134.87亿元。

近两月新股市场概况

• 近两月共53家公司上市，总市值达4133.78亿元。
• 上市首日平均涨幅为42.64%，上市以来平均涨幅为52.21%。
• 首日破发率为15.09%，上市以来破发率为16.98%。
• 上市以来涨幅前五的公司：铖昌科技（+393.08%）、江苏华辰（+188.39%）、昱能科技（+180.98%）、阳光乳业（+112.58%）、铭科精技（+109.94%）。
• 跌幅前五的公司：鑫汇科（-20.12%）、骏创科技（-19.84%）、观典防务（-16.68%）、灿能电力（-12.76%）、邦德股份（-8.29%）。

新股研究重点

华大九天：国内规模最大的EDA软件企业

• 公司业务：主要从事EDA工具软件的开发、销售及服务，产品涵盖模拟电路、数字电路、平板显示电路和晶圆制造等。
• 市场地位：中国规模最大、产品线最完整、技术实力最强的本土EDA企业。
• 财务表现：2021年营业收入为5.79亿元，归母净利润为1.39亿元，净利率24.05%，毛利率89.36%。
• 行业前景：全球EDA市场稳步增长，中国市场增速高于全球。2014-2020年，中国集成电路市场规模年均复合增长率达19.65%。
• 募集资金用途：用于EDA工具的升级、优化及开发，以及补充流动资金，总金额为25.51亿元。

宝立食品：复合调味料生产商拓展C端业务

• 公司业务：主营复合调味料、轻烹解决方案及甜点饮品配料，客户包括肯德基、麦当劳、喜茶等。
• 市场地位：产品矩阵丰富，客户覆盖广泛，市场认可度高。
• 财务表现：2021年营业收入为9.05亿元，归母净利润为1.34亿元，净利率14.82%，毛利率32.02%。
• 行业前景：中国调味品市场稳步增长，复合调味料市场年均复合增速达14.46%。餐饮外卖、新式茶饮等细分市场快速发展，推动对定制化、标准化调味品的需求。
• 募集资金用途：用于嘉兴生产基地（二期）建设、信息化中心建设及补充流动资金，总投资46,000万元。

菲沃泰：多功能纳米薄膜制造商

• 公司业务：专注于纳米薄膜的研发、制备及镀膜服务，产品包括单层阻液纳米薄膜、双层防液防气纳米薄膜和多层耐腐蚀纳米薄膜。
• 市场地位：在手机整机镀膜市场占有率逐年提升，2021年达12.72%；TWS耳机镀膜市场占有率提升至7.44%。
• 财务表现：2021年营业收入为4.10亿元，归母净利润为0.39亿元，净利率9.51%，毛利率58.08%。
• 行业前景：全球新材料产业持续增长，预计2026年市场规模将突破6万亿美元。中国纳米材料市场年均复合增速达21.70%，前景广阔。
• 募集资金用途：用于总部园区、深圳产业园区建设及补充流动资金，总投资16.69亿元。

主要观点与关键信息

• 市场趋势：新股市场整体表现较好，本周无破发，近两月首日平均涨幅高于以往。
• 行业分析：
  • EDA行业：是集成电路产业的战略基础，全球市场增长稳定，中国本土企业如华大九天具备较强竞争力。
  • 调味品行业：中国调味品市场增长迅速，复合调味料市场潜力大，宝立食品凭借丰富的产品矩阵和客户基础占据优势。
  • 纳米材料行业：具备广泛应用前景，菲沃泰在消费电子领域表现突出，市场占有率逐步提升。
• 投资建议：建议关注华大九天、宝立食品和菲沃泰，因其在各自行业中具备较强的竞争力和发展潜力。

风险提示

1. 公司询价未通过。
2. 公司因特殊原因无法正常上市。
3. 研究仅基于公司招股说明书，不能充分反映公司状况。
4. 公开发行制度可能发生变动。
5. 公司所在行业竞争可能加剧。

可比公司分析

• 华大九天：与概伦电子、广立微等可比公司相比，财务指标处于中上水平。
• 宝立食品：与日辰股份、天味食品等可比公司相比，财务指标处于中位水平。
• 菲沃泰：与世华科技、方邦股份等可比公司相比，规模较小但毛利率较高，ROE处于中位水平。

总结

本周新股市场表现积极，无破发，平均涨幅显著。华大九天、宝立食品和菲沃泰作为重点研究对象，分别代表了EDA软件、复合调味料和纳米薄膜制造领域，具有较高的行业地位和发展潜力。随着集成电路、调味品和新材料行业的持续增长，这三家公司有望在未来获得良好回报。然而，市场风险和行业竞争仍需关注。