20201019-先锋期货-黑色周报（内刊）_13页_2mb

钢材市场总结

核心内容

本周钢材市场整体呈现高位震荡偏弱运行态势，供需关系逐步改善，钢价调整空间有限。以下是钢材市场的关键信息汇总：

供应情况

• 供应：★★★★
  • 唐山调坯钢企复产，长流程生产稳定，短流程钢企生产也保持较高水平。
  • 本周螺纹钢轧线开工率提高2.99个百分点，线材轧线开工率略有下降。

需求情况

• 需求：★★★★
  • 工地刚需持续，部分工程存在赶工需求，带动市场成交。
  • 贸易商补货意愿下降，积极出货，对行情支撑不足。

库存情况

• 库存：★★★
  • 社会库存较往年同期高位，但本周社会库存大幅下降，降幅达54.21%。
  • 预期下周社会库存继续下降，但降幅或有所收窄。

价格风险

• 价格风险：★★★
  • 由于社会库存高位，存在一定的价格下行压力。

市场心态

• 心态：★★
  • 市场信心指数较上期下降28.75个百分点，整体情绪偏弱。

期货走势

• 螺纹钢期货：
  • 螺纹2101收盘价3632元/吨，周涨跌幅0.55%。
  • 热卷2101收盘价3740元/吨，周涨跌幅-0.08%。
  • 期货整体高位震荡后偏弱运行，市场情绪偏空。

成交情况

• 成交：
  • 市场大户成交变化不大，贸易商以获利出货为主。
  • 下游工地正常开工，刚需延续，推动成交维持高位。

毛利与成本

• 毛利：
  • 螺纹钢毛利为139元/吨，较10月8日增加10元/吨。
  • 线材毛利为159元/吨，较10月8日持平。
• 成本：
  • 螺纹钢生产成本为3581元/吨，线材生产成本为3531元/吨，均较9月15日减少80元/吨。

关键信息总结

供应端

• 10月14日，货币政策司司长孙国峰指出M2和社会融资规模增速高于上年，货币政策保持稳健。
• 唐山调坯企业复产，长流程资源供应维持高位，短流程企业生产稳定。
• 本周钢厂检修影响建材产量37.3万吨，影响铁水产量11.88万吨。
• 采暖季政策或将导致限产预期，但目前钢厂生产积极性较高。

需求端

• 工地开工稳定，部分工程存在赶工需求，推动成交维持高位。
• 贸易商补货意愿下降，以出货为主，对行情支撑有限。
• 东北资源开始南下，预计下周社会库存继续下降，但降幅或收窄。

库存端

• 社会库存较往年同期高位，但本周大幅下降，降幅达54.21%。
• 期现价差显示现货价格高于期货，市场存在一定的套利空间。

期货观点

• 本周螺纹钢期货偏弱运行，市场情绪偏空。
• 逢高试空策略为主，需关注市场供需变化及政策影响。

动力煤市场总结

供应与需求

• 10月16日5500大卡动力煤现货价为612元/吨，期货价为593元/吨，周跌3.64%。
• 产地增产明显，但前期涨幅较大的煤矿放缓，后续仍有增量空间。
• 澳煤停止进口，但吉林新增500万进口额度，整体进口量增加。

港口与物流

• 北方港库存总体低位，但周内调入调出均减少，库存增加缓慢。
• 大秦线检修导致运量降至105万吨左右，对港口调入有影响。
• 港口市场活跃度降低，贸易商报价企稳，个别有小幅变动。

进口煤市场

• 澳洲煤停止进口，印尼煤通关难度未有放松，进口煤市场呈分化态势。
• 本周进口煤FOB报价：5500大卡澳洲煤39-40美元/吨，环比下降1美元/吨；3800大卡印尼煤28-29美元/吨，环比持平。

焦煤与焦炭市场总结

焦煤市场

• 价格：
  • 焦煤2101收盘价1335元/吨，周涨跌幅1.71%。
  • 汾渭CCI冶金煤指数：山西低硫主焦1323元/吨，山西高硫主焦1023元/吨，灵石肥煤950元/吨，济宁气煤810元/吨。
• 供应：
  • 全国110家洗煤厂综合开工率77.60%，较上期下降1.16%。
  • 原煤及精煤库存大幅降低，因下游需求回升较快。
• 需求：
  • 焦企生产积极，厂内基本无库存，钢企补库需求较强。
  • 山西地区煤矿安全检查趋严，供应可能减少，优质煤种仍有上涨空间。

焦炭市场

• 价格：
  • 焦炭2101收盘价2102.50元/吨，周涨跌幅2.39%。
  • 焦炭现货价格震荡上涨，日照港准一级焦现汇出库含税报价2030元/吨。
• 供应：
  • 山西、河南焦企关停退出，下周仍有企业停产，供应小幅下降。
• 库存：
  • 港口焦炭库存持续下滑，集港量低位，贸易商采购谨慎。

结论

钢材市场整体供需关系改善，钢价调整空间有限。动力煤市场在供应增加与需求阶段性减少的背景下承压，需关注电厂日耗及港口库存变化。焦煤与焦炭市场则呈现稳中向好的趋势，优质煤种仍有上涨空间，需关注政策及产能变化。