20221208-格林期货-研究与投资咨询部专题报_消费明显弱于预期_生猪旺季不旺或已成定局_4页_399kb

报告摘要

本文主要分析了2022年12月生猪市场供需关系及价格走势，指出当前生猪价格弱于预期，**“旺季不旺”**已成为市场共识。文章结合生猪期货走势、现货价格变化及消费数据，探讨了供需双增背景下猪价可能继续承压的原因，并对未来猪价走势及期货交易策略进行了展望。

生猪期货表现：
- 2301合约近期持续下跌，跌幅超4%。
- 2303合约建议谨慎操作，不建议追空。
供给端情况：
- 养殖端出栏节奏加快，部分集团场提前出栏。
- 12月6日牧原股份公告上调2022年出栏量预期至6100-6200万头，加剧市场对供给过剩的担忧。
- 12月生猪供给环比增加8.89%，表明供给端压力较大。
消费端情况：
- 冬至、春节临近，传统消费旺季预期存在。
- 疫情防控影响餐饮消费，消费者对堂食仍持谨慎态度。
- 家庭消费虽有季节性需求，但受收入影响，增幅有限。
市场预期与实际差异：
- 供给增量超过需求增量，导致猪价承压。
- 2023年春节前生猪出栏时间窗口缩短，进一步加剧供给压力。
- 配种数据表明，明年6月前后供给将明显增加，可能对猪价形成下行压力。
数据支持：
- 卓创资讯调研显示，12月生猪出栏计划环比增加8.89%。
- 2022年12月12日，河南猪价跌至21-22元/公斤。
- 过去三年春节前生猪日度屠宰量较冬至时期增加35%-85%。