中国消费金融行业发展趋势研究_27页_3mb

中国消费金融行业发展趋势研究总结

核心内容概述

本文主要分析了中国消费金融行业的概念、发展动力、市场规模及结构，以及未来发展趋势。从宏观背景到微观机制，涵盖了经济周期、居民杠杆率、金融监管、疫情冲击、行业结构、产品利率、资金端变化及监管沙盒等多方面内容。

主要观点与关键信息

1. 概念与背景

• 消费金融分为广义和狭义两类，其中：
  • 广义消费金融贷款余额 = 存款类金融机构消费贷款余额 + 消费金融公司贷款余额 + 小贷公司贷款余额 + P2P余额
  • 狭义消费金融贷款余额 = 广义消费金融贷款余额 - 房贷（不含公积金贷款） - 车贷
• 消费金融本质是居民借贷行为，其长期发展上限由居民杠杆率与储蓄率决定。

2. 行业发展动力及宏观趋势

• 当前中国经济正从投资驱动向消费驱动转变，消费金融在推动内需方面发挥重要作用。
• **“住房不炒”**政策背景下，房地产贷款占比挤出效应减弱，消费金融迎来更多发展空间。

3. 行业市场规模及结构

• 截至2019年底，广义消费金融贷款余额约为44.38万亿元，同比增速15.6%。
• 狭义消费金融贷款余额约为14.5万亿元，同比增速13.5%。
• 银行在行业结构中占据主导地位，信用卡业务占比超50%，是行业中流砥柱。
• 持牌消费金融公司规模发展迅速，2019年3季度贷款余额接近理论最大放款额，预计2020年行业仍将增资。

4. 行业发展趋势

4.1 疫情对行业的影响

• 疫情冲击全球供需两端，尤其对线下服务业造成严重影响。
• 2020年前两月，银行短期消费贷款出现负增长，但随着疫情缓解，失业率上升将推动居民杠杆需求增加，带动行业规模扩张。

4.2 行业结构变化

• 银行仍为行业主要力量，但助贷/联合贷款业务迎来规范化发展。
• P2P行业以出清为主，预计2020年行业或将画上句号，头部平台积极转型为持牌消费金融公司或网络小贷公司。

4.3 资金端与产品利率

• 产品利率上限被要求降至24%，加剧了行业竞争。
• ABS发行利率持续下行，信用分层进一步加剧，AAA级ABS发行利差上行。

4.4 获客与场景发展

• 场景流量集中导致行业马太效应，市场从蓝海转为红海。
• 线下发展更适合消费水平低但增速快的区域，如东北、中部地区。
• 线上教育、新零售等新兴场景成为新的增长点。

4.5 监管趋势

• 监管沙盒落地，未来具备普惠性与技术创新性的消费金融项目存在发展机会。
• 监管政策更倾向于鼓励持牌消费金融公司发展，同时对助贷业务进行规范。

行业未来展望

• 2020年消费金融数据预计前低后高，全年仍将保持高速增长。
• 居民杠杆率仍有上升空间，高储蓄率为行业提供信用扩张基础。
• 持牌消费金融公司将加速发展，增资扩股趋势明显。
• P2P行业将逐步退出，网络小贷+自营融资担保成为新趋势。
• 线上与线下结合，场景化服务和科技赋能将成为行业竞争关键。
• 监管政策对行业格局和产品结构产生深远影响，推动行业向更规范、更普惠方向发展。

结论

中国消费金融行业正处于转型与升级的关键阶段，在经济结构转变、居民消费能力提升、金融监管趋严及疫情冲击等多重因素影响下，行业将向更规范、科技化、普惠化方向发展，持牌消费金融公司与科技平台合作将成为主流趋势。