20230515-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_需求环比改善_但弱预期仍有待扭转_19页_920kb

全球商品研究·铁矿石&钢材

钢材篇：需求环比回升，但市场仍担忧需求转弱

• 成材产量环比下降，但强预期缺失，价格回落。
• 螺纹钢表需环比改善，热卷有累库压力，出口亦或边际转弱。
• 钢企计划复产，负反馈预期升温；钢厂资产负债情况改善，但利润仍较低。
• 建议关注：
  • 钢厂复产与粗钢压减政策进度的协同；
  • 国内宏观政策变化；
  • 海外铁水产量回升情况。

铁矿石篇：供需矛盾望边际改善，但弱预期仍在消化

• 铁矿供应增量预期未变，澳巴发运环比显著回升；
• 港口库存处于低位，钢厂进口矿库存有所下降。
• 建议逢高布局空单，需警惕钢厂减产力度与速度不及预期。

风险提示

• 美国6月仍可能加息；
• 中美关系变化影响铁矿石进口。