20210819-宝城期货-宏观策略早报_23页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等多方面内容，为投资者提供市场分析与投资建议。报告日期为2021年8月19日，内容涉及宏观经济走势、金融市场动态、政策调整、行业变化及公司动态等多个维度。

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主要观点

宏观经济与政策

1. 宏观经济数据：2021年7月数据显示，全社会用电量同比增长16.63%，工业增加值同比6.40%，固定资产投资同比10.30%，显示经济仍在稳步增长。
2. 财政政策：1至7月全国一般公共预算收入同比增长20%，支出同比增长3.3%。下一步将推动财政政策提升效能，防范地方政府债务风险。
3. 货币政策：央行通过逆回购操作维持市场流动性，降准可能在四季度对冲风险，支持经济。
4. 美联储动态：美联储可能在2021年下半年开始缩减购债规模，但近期不会加息，预计2022年底可能出现更严重的通胀。

商品市场动态

1. 金属市场：国内基本金属期货夜盘全线下跌，国际金属价格也普遍下滑，显示市场情绪偏弱。
2. 煤焦钢矿：黑色系商品整体下跌，焦炭、螺纹钢、铁矿石跌幅较大，能源化工品如玻璃、PTA等亦表现疲软。
3. 原油市场：国际油价下跌，主因是德尔塔毒株影响燃料需求，国内原油期货也同步走低。

农产品市场

1. 供需变化：美国春小麦产量大幅下降，导致国际谷物价格上涨，国内农产品多数下跌，市场呈现分化。

债券市场

1. 信用债表现：恒大、阳光城等房企债券波动较大，部分债券临时停牌，显示市场风险较高。
2. 利率债走势：国债期货全线收涨，主要利率债收益率下行，显示市场对利率下行趋势的预期。
3. 债券发行：政府债供给增加，地方债发行提速，需警惕市场调整压力。
4. 市场情绪：降准提振市场情绪，但需关注政策对需求端的刺激效果。

股票市场

1. A股表现：沪深两市震荡后大幅攀升，大金融板块强势，券商股表现突出。
2. 北向资金：持续净买入，主要集中在金融、白酒等板块。
3. 港股表现：恒生指数小幅上涨，大金融与新能源板块表现较好，部分个股出现较大波动。
4. IPO动态：多家公司获得IPO注册批复，同时也有公司因业绩问题暂缓审议。

金融与资管

1. 金融政策：上海支持临港新片区金融创新，推动人民币离岸交易与大宗商品价格影响力提升。
2. 资管新规：信托资产规模首次回升，债券市场改革持续推进，加强投资者适当性管理与信用评级监管。
3. 公募基金：新成立基金数量连续三年突破1000只，但债券型基金发行规模大幅下降。

房地产与楼市

1. 土地政策：多地调整或延期第二轮集中供地计划，控溢价、禁马甲等新规落地。
2. 房产税：上海辟谣近期开征房产税，强调已有试点。
3. 房企管理：广西拟建立房企信用等级与“红黑名单”制度，规范市场行为。

产业动态

1. 直播电商：商务部就直播电商管理规范征求意见，提出建立信用评价体系与黑名单制度。
2. 网约车监管：交通运输部要求规范平台定价行为，设定抽成比例上限。
3. 新能源发展：多地推进新能源项目，如宁德时代与上海合作，零跑科技完成新一轮融资。

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关键信息汇总

宏观经济

• 全社会用电量累计同比16.63%
• 工业增加值当月同比6.40%
• 固定资产投资累计同比10.30%
• 财政部1至7月预算收入增长20%，支出增长3.3%
• 央行开展100亿元逆回购，隔夜利率下行至1.7228%

商品市场

• 国内基本金属期货夜盘全线下跌，沪铜跌2.03%，LME铜跌2.08%
• 焦炭、螺纹钢、铁矿石跌幅较大，能源化工品表现疲软
• 国际油价下跌，美油10月合约跌3.12%，布油10月合约跌2.38%
• 大宗商品价格影响力提升，支持新片区发展

债券市场

• 央行1年、10年期国债中标收益率分别为2.1223%、2.8357%
• 恒大、阳光城等房企债券价格波动剧烈
• 国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.38%

股票市场

• 沪深两市成交额连续21日破万亿，上证指数涨1.11%
• 北向资金净买入34.33亿元，金融、白酒股获加仓
• 百度发布“汽车机器人”概念，推出Apollo平台
• 京东方完成百亿定增，募集资金203.3亿元

房地产市场

• 杭州、青岛等地调整第二轮集中供地计划
• 广西拟建立房企信用等级与“红黑名单”制度
• 上海明确房产税试点自2011年起，2021年未新增征收

产业政策

• 商务部规范直播电商，建立信用评价体系
• 交通运输部规范网约车平台抽成比例
• 国家发改委推动农业节水工程，提升粮食生产能力
• 多地推进新能源项目，如宁德时代、零跑科技融资

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宝城期货营业部信息

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大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
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昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
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