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格林大华期货焦煤早报总结（20210819）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤价格维持稳中偏强态势，市场整体呈现震荡运行趋势。同时，报告给出了相应的操作建议，并分析了影响焦煤市场的多方面因素。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期震荡运行，价格保持稳中偏强。
• 操作建议：建议少量逢低做多11月合约。
• 市场情绪：整体市场情绪偏积极，部分优质资源出现“有价无市”现象。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：主产地供应略有增加，但安全环保检查依然严格，山西部分煤矿产量处于低位，导致焦煤供应紧张局面未明显改善。
2. 焦炭价格上涨：焦炭价格已累计上涨480元/吨，刺激焦企采购积极性，部分企业接受较高煤价。
3. 钢厂需求旺盛：钢厂高炉利用率上升，部分钢厂焦炭库存处于低位，采购节奏加快，对焦炭需求旺盛。
4. 蒙煤价格预期上涨：中蒙口岸恢复通关，但可售资源仍偏紧，运费上涨推高成本，蒙煤价格有上调预期。
5. 澳煤进口受限：中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松。

利空因素

1. 政策调控：相关部门及交易所持续出台调控政策，预计后期仍会继续，对远月合约影响较大。
2. 焦企减产：由于焦煤价格大幅上涨和供应偏紧，部分焦企被迫减产或限产，影响市场需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策有效实施，可能缓解供应紧张局面。
• 蒙煤通关情况：蒙煤通关状况直接影响进口资源供应，进而影响价格走势。
• 环保限产政策：环保限产政策若进一步收紧，将加剧供应紧张，对价格形成支撑。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018