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市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年5月14日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马来西亚棕榈油单产和出油率提升，产量增加2.5%，但恢复不及预期，限制库存累积。
• 马棕出口持续好转，5月1-10日出口量较4月同期增长36.5%。
• 生物柴油需求增长，全球油脂供应偏紧，支撑油脂价格。
• 国内棕榈油库存偏低，进口利润倒挂，对价格形成支撑。

利空因素：

• 印度疫情爆发，对需求产生不利影响。
• MPOB报告显示库存增加，对市场情绪有所压制。
• 5-7月巴西豆将大量到港，可能对油脂市场造成压力。
• USDA报告库存较预期偏高，拖累油脂价格。

3. 周度观点策略

• 基本面：马棕产量恢复不及预期，出口改善，生物柴油需求支撑，全球油脂供应偏紧。
• 盘面表现：棕榈油主力合约减仓下行，显示多头高位平仓迹象，但回调幅度预计有限。
• 策略建议：前期多单可考虑部分止盈离场。

二、市场数据详情

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 图1显示棕榈油合约前二十名净持仓和结算价变化。
• 数据来源：瑞达研究院 WIND

2. 上周棕榈油现货价格及基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为9220元/吨，较前一周上涨380元/吨。
• 广东棕榈油与5月合约基差为842元/吨，较前一周上涨28元/吨。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截止5月13日，豆油与24度棕榈油FOB价差为149美元/吨，较前一周下降3美元/吨。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕的现货价差均有所回落。

5. 原油期货价格走势

• 原油价格维持震荡，对生物柴油价格影响有限。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为469875吨，较4月同期增长36.5%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 截止5月13日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-675.37元/吨。

8. 国内三大油脂库存

• 截至5月7日，国内三大油脂商业库存合计约174.7万吨，较两周前增加10.8万吨。
  • 豆油库存约69.8万吨，周比增加9.6万吨。
  • 菜油库存约56.3万吨，周比增加3.2万吨。
  • 棕榈油库存约48.6万吨，周比减少2.1万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 截止5月13日，豆油仓单量周增加1100手，至5600手。
• 棕榈油仓单量周增加904手，至2204手。
• 菜油仓单量周增加5438手，至7125手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 三大油脂间期货价差有所回落。

11. 棕榈油主力合约价差

• 截止5月13日，棕榈油9-1月价差为420元/吨。
• 图12显示棕榈油9月与1月的历史价差走势。

三、免责声明

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