> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：棕榈油 成文日期：20260225 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 棕榈油期货日报 # 1期货市场 棕榈油期货主力合约P2605收盘价8,848元/吨，下跌 $0.16\%$ （-14元/吨），最高价8,932元/吨，最低价8,768元/吨，开盘价8,810元/吨，结算价8,848元/吨；成交量389,654手，成交额344.76亿元。 图1：棕榈油主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 全国棕榈油现货平均价为8,956.67元/吨，现货价格呈小幅回落趋势，区域价差延续“华北强于华东”格局。 # 3 影响因素 产量支撑：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 $23.82\%$ 出油率环比上月同期增长 $0.3\%$ ，产量环比上月同期减少 $22.24\%$ 马来西亚出口：据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为779834吨，较上月同期出口的892428吨减少 $12.6\%$ 油脂间价差传导：棕榈油与豆油价差扩大，部分替代需求或受抑制。 # 4行情展望 P2605合约预计区间震荡，基差维持50-100元/吨贴水。上行驱动受限于库存高企、消费淡季延续及马来西亚出口疲软；下行压力受进口成本支撑与仓单低位限制，缺乏持续下跌动能。当前市场处于“现货稳、期货弱、库存高”的弱平衡状态，价格波动由情绪与比价关系主导，缺乏基本面趋势性突破。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货