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钢厂补库明显 矿价再创新高

核心内容

近期铁矿石价格表现强势，主力05合约价格再次刷新历史高点，达到881元/吨。市场对铁矿石未来走势普遍乐观，主要由于防疫政策及宏观环境的改善，以及钢铁全产业库存水平有所缓解。同时，钢厂端废钢到货不足，促使钢厂积极补库，进一步支撑了铁矿石需求。

主要观点

• 价格表现：铁矿石价格持续走强，两周内再次创新高。
• 供应端：全球铁矿石发运总量环比下降，其中澳洲和巴西发运量均有明显减少，非主流发运也小幅下滑。
• 需求端：钢厂高炉开工率和产能利用率环比上升，但铁水产量仍维持在相对低位，显示需求端存在一定的疲软。
• 库存情况：全国45个港口进口铁矿库存环比增加，钢厂进口铁矿库存也有所上升，表明补库行为较为明显。
• 政策影响：发改委约谈铁矿石资讯企业，强调信息发布的准确性，并表示将持续关注市场变化，政策因素可能对价格产生扰动。
• 市场建议：鉴于政策支持和经济复苏预期，仍建议回调多配铁矿石。

关键信息

供应数据

• 全球铁矿石发运总量：2672万吨（环比减少575万吨）
• 澳洲发运量：1808万吨（环比减少83万吨）
• 巴西发运量：460万吨（环比减少466万吨）
• 非主流发运量：405万吨（环比减少26万吨）

钢厂运营数据

• 247家钢厂高炉开工率：75.68%（环比增加1.04%）
• 高炉炼铁产能利用率：82.56%（环比增加0.63%）
• 钢厂盈利率：22.94%（环比增加3.03%）
• 日均铁水产量：222.30万吨（环比增加1.58万吨）

库存数据

• 全国45个港口进口铁矿库存：13358.93万吨（环比增加228.39万吨）
• 全国钢厂进口铁矿石库存总量：10241.19万吨（环比增加284.85万吨）
• 在港船舶数：120条（环比减少7条）

图表说明

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）
• 图5：全国247家高炉开工率
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）
• 图9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）
• 图10：铁矿石近三年主力合约月间差（横坐标：交易日倒序）

投资建议

• 市场趋势：震荡偏强
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议

联系信息

• 研究员：王英武、王海涛、邝志鹏
• 联系人：余彩云、刘国梁
• 从业资格号：F3054463、F3057899、F3056360、F03096767、F03108558
• 投资咨询号：Z0017855、Z0016256、Z0016171
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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