绿色金融系列研究报告之三：创新绿色信贷产品，加大政策引导支持-20220106-申万宏源-25页_1mb

我国绿色信贷发展现状与挑战分析

核心内容摘要

我国绿色信贷总量较高，增长稳定，2021年第一季度增长至13.03万亿元，位居全球第一。绿色信贷资产质量明显优于整体信贷资产，不良率长期保持在0.8%以下。绿色贷款主要投向基础设施升级、清洁能源产业，大型国有银行和政策性银行是主要发行主体。绿色信贷的环境效益逐步显现，预计每年节约标准煤超4亿吨，减排二氧化碳当量超7亿吨。此外，绿色信贷已被纳入宏观审慎评估体系和央行货币政策操作的抵质押品范围，政策激励机制逐步丰富。

主要问题

我国绿色信贷发展面临以下四大问题：

1. 比重较低
   截至2021年9月，绿色信贷占总信贷规模仅为7.6%，虽逐步提升，但仍低于10%，且增速较慢。

2. 标准不统一
   我国绿色信贷标准尚未形成统一的可衡量体系，部分银行采用“赤道原则”，但大型国有银行未加入。绿色项目与产品的定义也存在差异，且评估与信息披露标准尚未与国际接轨。

3. 绿色转型行业支持力度不足
   火电、钢铁、煤炭等高碳行业尚未成为绿色贷款的主力支持对象，绿色信贷更多集中在政府主导的项目上。

4. 产品体系不丰富
   绿色信贷产品种类有限，创新不足，且主要集中在地方银行，大型银行尚未推出全国性绿色信贷产品。

发展突破方向

为推动绿色信贷高质量发展，应在以下五大方面寻求突破：

1. 标准建设
   建立与国际接轨的中国特色绿色信贷标准，统一绿色项目名录，逐步将化石能源项目排除在绿色信贷体系之外。同时，引入第三方评估机制，完善绿色信贷的评估与信息披露标准。

2. 扩大覆盖面
   支持绿色转型行业，如钢铁、石化、化工、建材等，鼓励银行发放绿色转型贷款。同时，支持农业、服务业等领域的绿色发展。

3. 丰富产品体系
   借鉴国际经验，开发碳金融、绿色农业贷款、绿色消费信贷等产品。推动绿色住房抵押贷款、绿色汽车消费贷款、绿色信用卡等创新产品的发展。

4. 提高商业银行积极性
   推出利率优惠、财政补贴等激励政策，鼓励银行支持环保企业。降低绿色信贷风险资产权重，从100%逐步降至75%或50%。用好碳减排支持工具，降低企业融资成本，推动绿色信贷发展。

5. 推进监管体系规范化
   健全绿色信贷统计制度，强化执行监督检查，发挥非政府组织的外部监督作用。完善绿色金融法律体系，提高绿色信贷的合规性与可持续性。

国际经验借鉴

美国

• 成立绿色银行，推动公共与私人资本合作。
• 完善节能环保补贴政策，如税收减免、财政补贴。
• 建立严格的环保法律体系，约束银行信贷行为。

英国

• 绿色信贷产品丰富，成为融资项目主流。
• 推出绿色转型贷款，如支持Wood Group低碳转型。
• 建立绿色房屋改造贷款，推动家庭节能升级。

日本

• 推行绿色再贷款制度，提供零利率支持。
• 建立绿色信贷指南，规范绿色贷款的用途、评估、管理与报告。
• 推动绿色金融与经济增长的协同发展。

关键信息总结

• 绿色信贷规模：我国绿色信贷余额全球第一，2021年第一季度达13.03万亿元。
• 环境效益：预计每年节约标准煤超4亿吨，减排二氧化碳当量超7亿吨。
• 政策激励：纳入宏观审慎评估体系，绿色贷款可作为央行货币政策操作的抵质押品。
• 主要问题：标准不统一、行业覆盖不足、产品体系不完善、法律体系不健全。
• 突破方向：统一标准、扩大覆盖、丰富产品、提高积极性、完善监管。

图表与数据支持

• 图1：绿色信贷持续增长，2019年下半年以来增长率波动式提升。
• 图2：绿色信贷不良率显著低于普通贷款。
• 图3与图4：绿色贷款主要投向交通运输、电力、清洁能源、基础设施绿色升级。
• 图5：大型国有银行与政策性银行为绿色信贷主力。
• 图6：绿色信贷占总信贷规模提升至7%以上。
• 图7：绿色资金缺口缩小，但仍存在0.6万亿元。
• 表1：绿色信贷政策标准逐步完善。
• 表2：24家主要银行绿色贷款余额占比超90%。
• 表3：8家银行公布了绿色信贷减排数据。
• 表4：绿色信贷业绩评价标准。
• 表5：赤道原则与我国绿色项目分类对比。
• 表6：我国绿色信贷指引与国际标准的差异。
• 表7：各地已出台特色绿色信贷品种。
• 表8：美国绿色银行用于公共服务。
• 表9：日本再贷款与我国碳减排工具对比。
• 表10：国外绿色消费信贷产品丰富。

未来展望

我国绿色信贷需在标准统一、行业覆盖、产品创新、政策激励与监管完善等方面持续发力，以支持“双碳”战略，推动绿色转型，实现环境效益与金融效益的双赢。