货币政策扶持绿色信贷的分析与展望：货币政策为绿色发展添翼-20180223-兴业研究-10页

绿色信贷与货币政策扶持分析总结

核心内容

本报告由兴业研究分析师汤维祺、郭于玮及鲁政委撰写，围绕绿色信贷的发展现状与货币政策扶持政策展开分析，旨在探讨如何通过货币政策工具推动绿色金融成为金融市场的重要甚至主流领域。

主要观点

• 绿色信贷的重要性：绿色信贷是我国绿色融资的主要工具，截至2017年6月，21家主要银行绿色信贷余额达8.22万亿元，占全部信贷余额的8.5%~10%之间，显示出其在支持生态文明建设和绿色发展转型中的重要作用。
• 政策支持不足：尽管绿色信贷发展迅速，但其占比长期稳定，反映出政策支持仍显不足，缺乏直接有效的激励措施。
• 货币政策工具的引入：人民银行将绿色金融纳入MPA（宏观审慎评估）考核，并优先接受绿色贷款作为再贷款和常备借贷便利的担保品，标志着绿色信贷开始获得实质性政策支持。
• 政策优化建议：未来可进一步探索定向降准、降低绿色信贷风险权重等措施，以更好地支持绿色信贷发展，同时细化绿色信贷作为担保品的倾斜政策，如优先级和折扣率。

关键信息

1. 绿色信贷制度体系

• 制度发展：自2007年起，我国逐步建立绿色信贷制度，2012年首次正式提出“绿色信贷”概念。
• 制度内容：绿色信贷涵盖支持节能环保、新能源、新能源汽车等产业的贷款，以及支持绿色农业、工业节能、自然保护等项目的贷款，共计12类。
• 监管框架：包括《绿色信贷指引》、《绿色信贷统计制度》、《银行业金融机构绩效考评监管指引》等，对绿色信贷业务的评估和管理做出明确规定。

2. 绿色信贷市场发展

• 规模增长：2013年至2017年间，绿色信贷余额从5.20万亿元增长至8.22万亿元，年均增速达13.98%。
• 环境效益：绿色信贷支持项目每年可节约标准煤2.15亿吨、节水7.15亿吨，减排多种污染物，为节能减排作出重要贡献。
• 资产质量：绿色信贷不良率仅为0.37%，远低于整体贷款不良率1.69%，显示出其良好的资产质量。

3. 货币政策工具助力绿色金融

• MPA考核纳入绿色金融：自2017年3季度起，绿色金融纳入MPA评估，对银行机构的信贷政策执行情况进行考核，有助于提升绿色信贷的激励作用。
• 定向降准政策：2017年9月，人民银行宣布对符合普惠金融条件的银行实施定向降准，绿色信贷尚未被纳入其中，但具有纳入的潜力。
• 担保品管理倾斜：绿色信贷因其资产质量高、期限长，被优先接受为央行再贷款和常备借贷便利的担保品，有助于降低央行信用风险并提高资金使用效率。

结构与政策建议

政策工具建议

• 定向降准：将绿色信贷纳入普惠金融领域，通过定向降准为绿色项目提供长期、低成本资金支持。
• 风险权重调整：参考对涉农和小微企业贷款的风险权重政策，降低绿色信贷的风险权重，以鼓励其发展。
• 担保品优化：细化绿色信贷作为担保品的政策，包括优先级、折扣率等，以进一步引导信贷资源向绿色产业倾斜。

图表与数据

• 图1：21家主要银行绿色信贷余额及占比（2013-2017）
• 图2：央行资产构成（2014-2018）
• 图3：存款准备金率与中长期贷款增速关系
• 图4：21家主要银行绿色信贷与其他信贷不良率对比

结论

绿色信贷在支持我国绿色发展方面发挥了重要作用，但其占比长期稳定，显示出政策激励不足。人民银行通过将绿色金融纳入MPA考核，并优先接受绿色贷款作为担保品，为绿色信贷发展提供了新的动力。未来，通过优化货币政策工具，如定向降准和风险权重调整，有望进一步推动绿色金融成为主流领域，助力我国实现高质量发展和生态文明建设目标。