20180223-兴业研究-货币政策扶持绿色信贷的分析与展望_货币政策为绿色发展添翼_10页_635kb

货币政策为绿色发展添翼总结

核心内容

本文探讨了货币政策在支持绿色信贷发展中的作用，分析了绿色信贷的现状、制度体系以及货币政策工具对绿色金融发展的潜在推动作用。文章指出，绿色信贷作为我国绿色融资的重要组成部分，虽然在政策引导下取得了较快发展，但仍面临政策支持力度不足、融资成本高、期限错配等问题。为解决这些问题，人民银行通过将绿色金融纳入MPA考核，并优先接受绿色贷款作为再贷款和常备借贷便利的担保品，为绿色信贷提供了实质性支持。同时，文章提出未来可进一步探索定向降准、风险权重调整等政策，以促进绿色金融成为金融市场的重要甚至主流领域。

主要观点

• 绿色信贷的重要性：绿色信贷是支持我国生态文明建设和绿色发展转型的主力军，截至2017年末，绿色信贷余额近9万亿元，占绿色融资总规模的95%以上。
• 政策扶持不足：当前绿色信贷发展仍以自愿性和引导性政策为主，缺乏直接和有力的激励措施。
• MPA考核的纳入：2017年3季度起，绿色金融被纳入MPA考核体系，作为“信贷政策执行情况”的一部分，对银行机构的评估产生影响。
• 货币政策担保品倾斜：人民银行优先接受绿色贷款作为担保品，有助于降低央行的信用风险并提高绿色信贷的流动性。
• 定向降准的潜力：绿色信贷可纳入普惠金融领域，通过定向降准政策获得低成本、长期的资金支持，推动绿色项目发展。
• 风险权重调整建议：绿色信贷具有较高的资产质量和较低的不良率，可考虑设定更低的风险权重，以鼓励更多金融机构参与。

关键信息

绿色信贷现状

• 截至2017年6月，21家主要银行绿色信贷余额为8.22万亿元，占总信贷余额的8.5%~10%。
• 绿色信贷支持的项目每年可节约标准煤2.15亿吨、节水7.15亿吨，减排多种污染物。
• 绿色信贷不良率仅为0.37%，远低于整体贷款不良率1.69%。

政策工具分析

• MPA考核纳入绿色金融：自2017年3季度起，绿色金融被纳入MPA评估，影响银行机构的资本充足率计算和宏观审慎监管。
• 再贷款与常备借贷便利担保品：绿色贷款可作为优先接受的担保品，用于申请央行的信贷支持工具，提升其流动性。
• 定向降准政策：绿色信贷可参照普惠金融政策，享受定向降准带来的低成本资金支持。
• 风险权重调整：绿色信贷可参照涉农和小微企业贷款，设定更低的风险权重，以体现其正外部性。

未来发展建议

• 进一步细化绿色信贷在MPA考核中的评分规则和指标权重，以增强激励效果。
• 探索将绿色信贷纳入普惠金融领域，实施定向降准政策，提升其资金可得性。
• 明确绿色信贷作为货币政策担保品的优先级、折扣率等倾斜政策，引导更多资金流向绿色产业。
• 鼓励金融机构创新绿色金融产品和服务，提升绿色信贷的覆盖面和影响力。

结论

绿色金融的发展需要更有力的政策支持，货币政策工具的创新和优化，如MPA考核、担保品管理倾斜、定向降准等，将成为推动绿色信贷发展的重要手段。未来，随着政策体系的完善和市场机制的成熟，绿色信贷有望成为我国金融体系的重要组成部分，助力实现绿色发展和生态文明建设目标。