20221016-浙商证券-电力设备新能源行业周报（第40周）_美国取消东南亚组件双反_锂电池企业盈利持续修复_38页_2mb

电力设备新能源行业周报（第40周）总结

核心内容概览

本报告聚焦电力设备与新能源行业，涵盖新能源汽车、光伏、风电及电力设备四大板块，分析了市场趋势、关键数据及投资建议，同时梳理了本周重点事件与行业动态。

主要观点与关键信息

新能源汽车

• 盈利改善超预期：宁德时代和亿纬锂能第三季度盈利超预期，受益于价格传导机制和规模效应，毛利率改善。预计2022年全年销量有望达650万辆，同比增长83%。
• 市场占有率提升：9月新能源汽车产销分别为75.5万辆和70.8万辆，同比分别增长1.1倍和93.9%，市场占有率27.1%。
• 行业趋势：预计2022年第四季度及2023年电池厂盈利能力将继续增强，受益于先进电池技术应用和中游材料降价。
• 建议关注：全球竞争力强的头部企业（如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等）及产业链细分领域（如负极材料、电池铝箔、电解液、储能与钠电池等）。

光伏

• 美国取消“双反”关税：美国暂停对东南亚组装的中国光伏组件征收反倾销与反补贴税，并首次提出反囤积条件，为组件企业带来利好。
• 东南亚产能布局：组件龙头在东南亚布局硅片、电池、组件产能合计约21.6/27.7/30GW（含在建），包括隆基绿能、天合光能、晶科能源等。
• 市场动态：9月组件产量环比增长13.94%，预计10月产量达27.3GW，为年底抢装旺季做准备。欧洲八国新能源汽车注册量同比显著增长。
• 建议关注：低估值补涨企业（如TCL中环、通威股份）、全球竞争力组件企业（如隆基绿能、天合光能）、受益原材料供给瓶颈的辅材企业（如禾望电气、福斯特）等。

风电

• 大基地装机空间广阔：第一批大基地约35%为风电，第二批约28%-30%，市场潜力大。但电网规划、施工滞后，接入手续待优化，预计问题解决后市场将快速放量。
• 招标与价格：9月风机招标约6.21GW，其中陆上风机5.81GW，海上风机0.4GW。陆上风机裸机平均中标单价1901元/kW，含塔筒平均中标单价1965元/kW，环比分别下降4.65%和15.71%。
• 行业展望：全年风机招标预计超80GW，同比增长46%-85%，2023年行业需求有望持续增长。
• 建议关注：受益国产替代的零部件企业（如新强联、恒润股份）、全球竞争力企业（如金雷股份、日月股份）、成长确定性高的海风企业（如东方电缆、中天科技）及大型化领先的风机厂商（如金风科技、明阳智能）。

电力设备

• 电网投资加速：2022年1-8月国家电网完成投资2667亿元，同比增长10.7%；预计8-12月再投资近3000亿元，带动上下游投资超2.6万亿元。
• 特高压项目推进：下半年计划开工金上—湖北、陇东—山东等“四交四直”8项特高压工程，总投资超1500亿元；同时推进“一交五直”6项特高压工程前期工作。
• 社会用电量增长：9月全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。第二产业用电量增长3.3%，第一产业增长4.1%，第三产业与居民生活用电量有所下降。
• 建议关注：特高压企业（如国电南瑞、许继电气）、配网智能化企业（如亿嘉和、宏力达）、受益电表替换周期的企业（如海兴电力、炬华科技）等。

行情回顾

• 板块表现：本周申万电力设备行业上涨7.33%，位列31个申万一级行业第2位，显著跑赢沪深300（+0.99%）与创业板指（+6.35%）。
• 细分板块：风电、电池、电网设备涨幅靠前，分别为+12.21%、+7.29%、+6.98%。

风险提示

• 原材料价格波动
• 海外政策变化风险
• 疫情对产业链的影响
• 供应链与交付能力受限

行业评级

• 评级：看好（维持）

重点事件汇总

公司公告

• 宁德时代、隆基绿能、亿纬锂能等企业发布三季度业绩预告，盈利增长显著。
• 一些公司宣布合资、投资、技术合作等事项，如中材科技、胜华新材、时代新材等。
• 个别企业发布人事变动、可转债发行、项目中标等公告。

行业新闻

• 新能源汽车：9月产销再创新高，批发与零售销量同比大幅增长，充电桩数量持续增加。
• 光伏：美国取消“双反”关税，推动组件出口转移；国内光伏产量环比增长，政策推动可再生能源标准体系建设。
• 风电：我国发布全球最大海上风电机组，唐山市发布风电与海上风电发展规划，推动行业发展。

总结

整体来看，电力设备与新能源行业在2022年第四季度及2023年具备较强的盈利修复预期，尤其在新能源汽车、光伏、风电等领域，政策支持、市场需求增长、产业链优化等多重因素共同推动行业发展。建议投资者重点关注具备全球竞争力、受益于政策利好及技术升级的企业，同时警惕原材料波动与海外政策变化等风险。