20171106-长城国瑞证券-TMT行业周报2017年第2期_阿里云占我国云计算近半份额_360拟重组上市_19页_1mb

TMT行业周报总结（2017年第2期）

核心内容

本报告为长城国瑞证券研究所于2017年11月6日发布的TMT行业周报，内容涵盖行业资讯、公司动态、投资建议及风险提示等多个方面。报告指出，尽管市场整体表现不佳，TMT行业仍保持强劲增长，尤其是云计算、传媒和通信板块。同时，部分公司业绩显著提升，具备投资潜力。

主要观点

行业资讯速览

• 中国云计算市场持续增长：IDC数据显示，2017年上半年中国公共云IaaS市场整体规模超过10亿美元，同比增长近七成。阿里云市场份额扩大至47.6%，领先优势进一步扩大；腾讯云、金山云、中国电信、Ucloud分别位列第二至第五。
• 360拟通过江南嘉捷实现重组上市：江南嘉捷拟出售原有资产并购买三六零100%股权，交易后实际控制人变更为周鸿祎。交易作价为504.16亿元，公司计划发行63.67亿股，每股发行价7.89元。
• 全球企业创新排行榜：亚马逊、Alphabet、intel、三星、大众位列全球创新1000强前五，阿里巴巴、腾讯、百度等中国公司也进入榜单。阿里巴巴位居中国上市公司首位，预计2017年研发支出为24.8亿美元。
• 中国电信启动光缆集采：中国电信启动了2018年引入光缆和室外光缆采购项目，规模分别为400万芯公里和5000万芯公里。
• 光器件市场预测：LightCounting预测2017年全球光器件和模块市场与2016年持平，光收发模块增长3%，但相干接收机、调制器、可调激光器和WSS模块销售下滑抵消了增长。
• Qualcomm财报：2017财年净利润为24.66亿美元，同比下降56.77%；第四季度净利润为2亿美元，同比下降89%。
• 阅文集团IPO：阅文集团IPO市场反应热烈，预计超额认购420至600倍，冻资额最高达3500亿港元。
• VR内容开发商融资：上海响山科技完成天使轮融资，团队来自Epic、腾讯等知名游戏公司。
• Facebook财报：2017财年第三季度净利润47.07亿美元，同比增长79%。

公司动态

• TMT行业三季报情况：TMT行业（不包括电子）中，计算机、传媒和通信行业共有129、91、55家公司归母净利润上升，其中增速高于50%的公司分别有46、32、22家。
• 重点公司投资评级：报告对部分公司进行了投资评级，包括美亚柏科、国脉科技、星网锐捷、数字政通、绿盟科技、启明星辰、广联达、华宇软件等，部分公司被上调评级或维持“买入”或“增持”建议。

投资建议

• TMT行业整体表现：经过2015年5月以来的估值调整，TMT行业整体风险已得到释放，三季度有企稳回升迹象。
• 重点关注领域：建议重点关注超跌的传媒板块，以及业绩超预期的公司。
• 估值潜力：TMT行业总体基本面良好，估值仍具上升空间，维持“看好”评级。

关键信息

市场表现

• 上证综合指数累计下跌1.32%；
• 深证成份指数累计下跌2.00%；
• 沪深300指数累计下跌0.73%；
• 中小板指数累计下跌0.82%；
• 创业板指数累计下跌3.34%。

估值水平

• 计算机行业PE（TTM）为53.51倍，接近历史均值；
• 传媒行业PE（TTM）为33.95倍，跌破均值减1倍标准差；
• 通信行业PE（TTM）为55.16倍，上行突破均值加1倍标准差。

业绩表现

• 2017年三季度，TMT行业共有100家公司归母净利润同比增长超过50%，占比23%；
• 有38家公司预告净利润同比增长下限超过30%；
• 有27家公司预告净利润同比增长下限超过50%。

风险提示

• 市场波动风险；
• 5G发展不及预期风险；
• 政策风险等。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上；
• 增持：相对强于市场表现10%~20%；
• 中性：相对市场表现在-10%~+10%之间波动；
• 减持：相对弱于市场表现10%以下。

行业投资评级定义如下：

• 看好：行业超越整体市场表现；
• 中性：行业与整体市场表现基本持平；
• 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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