20180619-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第24期_首个5G全球统一标准正式出炉_2018年中国电竞市场规模近85亿元_24页_2mb

TMT行业周报总结（2018年第24期）

核心内容概览

• 投资评级：整体对TMT行业保持“看好”态度，认为其估值仍具上升空间。
• 5G发展：首个真正完整意义的国际5G标准正式出炉，预计5G智能手机将在2019年面市，5G产业进入全面冲刺阶段。
• 电竞行业：2018年中国电竞用户数有望突破3亿，市场规模预计达84.8亿元，预计2020年市场规模将超过200亿元。
• 行业动态：TMT行业整体表现不佳，但部分优质个股估值较低，具有长期配置价值。

主要观点

5G标准与产业前景

• 2018年6月，3GPP全会批准了5G独立组网（SA）标准，标志着首个完整国际5G标准的正式出炉，5G产业进入全面冲刺阶段。
• 5G标准分为NSA和SA两种，SA是全新架构，采用网络虚拟化、软件定义网络等新技术，预计在2019年12月完成第二阶段标准，满足ITU全部要求。
• 5G智能手机预计将在2019年陆续上市，华为、OPPO、vivo、小米等厂商已公开表态将参与首批5G手机的推出。

中国电竞市场

• 企鹅智库报告显示，2018年中国电竞用户数将突破3亿，市场规模近85亿元，其中核心市场约29亿元，衍生品市场约55.8亿元。
• 预计通过赛事升级和产业整合，中国电竞行业将在2020年实现市场规模超过200亿元，核心市场与衍生品市场趋于平衡。

行业数据与市场表现

• 市场表现：上周TMT行业整体下跌，传媒板块跌幅最大为3.43%，通信板块跌幅为7.89%。
• 估值情况：计算机行业PE为48.75倍，低于历史均值；传媒行业PE为26.18倍，低于历史均值；通信行业PE为35.66倍，低于历史均值。
• 公司动态：130家公司披露了2018年半年度业绩预告，其中扭亏6家、略增29家、预增28家，显示行业整体基本面向好。

关键信息

5G与相关技术

• 5G标准：首个完整国际5G标准出炉，5G产业进入全面冲刺阶段。
• 技术发展：SA阶段采用全新架构，引入网络虚拟化、软件定义网络等新技术。
• 产业合作：爱立信、英特尔与中国移动合作，实现符合3GPP SA标准的异厂商5G新空口互通。

中国电竞行业

• 用户与市场：预计2018年电竞用户数将突破3亿，市场规模近85亿元。
• 发展预测：2020年市场规模有望超过200亿元，实现核心市场与衍生品市场的平衡。
• 赛事与传播：体育化、娱乐化赛事升级推动行业发展，今日头条推出“今日游戏”模块，助力游戏行业传播。

行业动态与公司公告

• 公司动态：130家公司披露2018年半年度业绩预告，其中扭亏6家、略增29家、预增28家。
• 重点公司：包括美亚柏科、星网锐捷、绿盟科技、启明星辰、广联达、华宇软件、新大陆等公司，部分公司获得“买入”或“增持”评级。
• 公告信息：多家公司发布重要公告，包括与政府合作、股权交易、技术合作等。

风险提示

• 市场波动风险：市场情绪受CDR推行和中美贸易战影响，出现较大幅度调整。
• 技术发展风险：5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能等技术发展速度可能低于预期。

行业与公司动态

通信行业

• 5G商用推进：工信部启动清理核查5G频段无线电台工作，为5G商用铺路。
• 4G网络覆盖：截至2018年Q1，中国4G基站达到339.3万个，网络规模位居全球首位。
• NB-IoT商用：北京联通宣布NB-IoT正式商用，计划年底开通近1万个基站。

计算机行业

• 英特尔独立GPU：计划2020年发布首款独立GPU，挑战英伟达和AMD。
• IBM数据中心：新增18个数据中心，加强云业务竞争力，应对GDPR条例。
• 行业增长：计算机行业整体表现不佳，但部分公司如启明星辰、广联达等业绩增长。

传媒行业

• AcFun数据泄露：近千万条用户数据外泄，部分信息在暗网被兜售。
• AT&T收购时代华纳：交易完成，为其他大型并购交易奠定基础。
• 今日头条游戏模块：推出“今日游戏”模块，支持游戏预约、下载、推荐、礼包发放。
• 《堡垒之夜》Switch版：首日下载量过200万，采用免费下载内购收费模式。

总结

• TMT行业整体表现不佳，但部分优质个股估值较低，具有长期配置价值。
• 5G标准出炉，推动5G产业全面冲刺，预计2019年智能手机将陆续上市。
• 中国电竞行业迎来爆发，用户数突破3亿，市场规模近85亿元，预计2020年将超过200亿元。
• 行业动态显示，部分公司业绩增长，如启明星辰、广联达等，获得“买入”或“增持”评级。
• 风险提示包括市场波动和技术创新速度不及预期。