20250317-财信证券-银行业2月金融数据点评_融资需求待提振_M1增速下行_6页_357kb

银行行业2025年2月金融数据总结

报告指出，2025年2月，人民币贷款余额同比增长7.3%，当月贷款增加1.01万亿元，但同比少增4400亿元；存款方面，存款余额同比增长7.0%，存款新增4.42万亿元，同比多增34600亿元。

居民端表现

2月居民贷款新增呈现明显负增长，尤其是中长期贷款同比多减112亿元，反映出居民消费信心不足和购房需求放缓。尽管将前两个月数据合并考虑，居民短期贷款累计同比多减，一定程度说明消费提升缓慢。

企业端表现

虽然企业短期贷款同比少减，但中长期贷款成为主要拖累，当月减少7500亿元。票据融资对信贷增量提供了部分支撑，但仍难以逆转企业端融资疲软的整体局面。

货币供应与流动性

M1同比增速为0.1%，较上月下滑0.3个百分点，显示实体流动性偏弱；M2增速维持7%，与上月持平。总体来看，货币派生能力和银行体系流动性仍显不足。

投资与政策建议

建议关注信贷弱复苏背景下的银行业绩韧性，尤其是高分红和低金融投资的国有大行。同时，随着财政力度加大，M1有望回升，带动银行板块估值修复。建议关注核心资产如招商银行、宁波银行。

风险提示

经济增长不及预期，息差收窄幅度超预期，资产质量恶化等均可能导致银行板块表现弱于大市。

报告维持对银行业的“同步大市”评级。