汽车与汽车零部件行业：ADB，下一个车灯技术趋势-20200105-长江证券-18页_1mb

汽车与汽车零部件行业：ADB智能大灯技术趋势分析

核心内容

ADB（Adaptive Driving Beam）智能大灯作为下一代车灯技术，正在成为汽车行业的重点发展方向。随着技术进步和市场需求增长，ADB有望在未来几年内快速渗透，成为车企的“杀手级”配置。该技术通过环境感知与算法控制，实现对车灯区域的智能调节，提升行车安全与车辆外观科技感。

主要观点

• ADB技术升级：从卤素、氙气到LED，再到智能大灯，车灯技术不断升级。下一代ADB智能大灯通过矩阵式或DLP技术实现更精准的照明控制。
• 市场渗透加速：预计到2025年，ADB矩阵大灯渗透率将超过30%，远高于当前1-2%的水平。国内车企如长城WEY、大众迈腾等已开始配置ADB大灯。
• 成本下降趋势：随着LED芯片价格下降、方案优化及规模效应，ADB大灯成本预计未来3-5年下降15%-20%，推动其普及。
• 技术与安全需求驱动：消费者对智能安全科技的接受度较高，尤其在中国市场。ADB技术能有效提升行车安全，成为智能驾驶的重要组成部分。
• 产业链价值提升：ADB大灯单车价值量将提升2-3倍，车灯企业、控制器提供商、LED芯片供应商将显著受益。

关键信息

ADB技术实现方式

• 矩阵式大灯：通过控制多颗LED芯片实现远近光切换与区域照明，具备良好的性价比，将成为中期主流方案。
• DLP大灯：采用DMD数字微镜元件，实现百万像素级照明控制，具备更强的投影能力，但成本较高。
• 机械式大灯：响应速度慢、噪声大、性能差，难以成为主流方案。

市场与产品趋势

• 市场增长预期：预计到2025年前大灯市场规模将从214亿元增长至469亿元，整体车灯市场规模有望达到800亿元。
• 车型配置情况：
  • 大众迈腾：3款车型标配矩阵大灯，最低价格25.89万元。
  • 长城WEY VV6：全系标配全LED大灯，部分车型选配DLP像素大灯和激光大灯。
  • 上汽乘用车荣威950：最早采用矩阵式ADB智能大灯。
  • 吉利星越：高配车型采用矩阵式大灯，提供选配。
• 消费者偏好：外观与内饰是国人购车首要考虑因素，年轻群体对“颜值”尤为重视。智能大灯提升科技感，符合消费趋势。

技术与成本驱动因素

• 成本下降：LED芯片价格持续下降，方案优化和规模效应将推动ADB成本下降。
• 智能驾驶渗透：L2级智能驾驶渗透率提升，传感器成为标配，ADB可共享感知信号，降低新增成本。
• 技术升级：ADB大灯复杂度提升，单车价值量翻番，光学模组、控制器、散热系统等成为主要价值增长点。

产业链受益方

• 车灯企业：如华域汽车、星宇股份，深度布局ADB、DLP与环境感知技术，光学模组设计能力提升，盈利能力增强。
• 控制器提供商：如科博达，控制器价值量翻番，未来分拆供应趋势明显。
• LED芯片供应商：如欧司朗、日亚、飞利浦Lumileds，占据车用LED芯片市场主导地位，未来可能参与光学模组竞争。

投资建议

• 重点推荐：华域汽车（国内综合实力最强的车灯企业，深度布局ADB、DLP与环境感知）、星宇股份（走向全球的车灯龙头，已获矩阵式ADB大灯订单）、科博达（全球车灯控制器龙头，未来增长空间巨大）。
• 投资评级：看好ADB智能大灯打开新成长空间，建议关注相关企业。

风险提示

• 智能大灯渗透速度不及预期。
• 行业景气度不及预期。

图表与数据

• 图1-4：展示WEY VV6像素大灯外观与功能。
• 图5-6：展示迈腾矩阵大灯配置与功能。
• 图7-13：展示ADB技术实现方式与效果。
• 图14-15：消费者对车灯与安全技术的偏好。
• 图16-22：ADB渗透率预测与价值提升分析。
• 图23-32：车灯市场格局与产业链结构。

总结

ADB智能大灯作为汽车照明技术的重要升级方向，将在未来几年加速渗透。其技术升级、成本下降与市场需求共同推动其成为主流配置。国内龙头企业如华域汽车、星宇股份与科博达将在产业链中显著受益，值得关注。