20240331-山西证券-煤炭行业周报_多部门发文督促_倡议长协履约_3月PMI大幅回升_19页_7mb
报告摘要
- 煤炭行业动态数据跟踪
功率煤*：价格在淡季呈阶段性下行趋势。产地安监严格，供应正常；需求方面，气温回升导致电力负荷支撑减弱，电厂日耗回落；港口和电厂库存相对偏高，综合因素导致价格持续回调。截至3月29日，广州港山西优混Q5500库提价850元/吨，周跌幅11.46%。
冶金煤*：价格稳定，库存继续下降。安监严格，煤矿供应维持一般水平；需求方面，受地产政策负面消息影响，钢材价格下滑，但铁矿石到港增加缓解了部分压力，双焦消费仍以去库为主。 3月29日，京唐港主焦煤库提价1960元/吨，维持不变。 - 焦钢产业链
焦炭*：价格稳中有降，受到下游钢材价格下行影响，但钢厂利润有所恢复，高炉开工率相对稳定。库存方面，独立焦化厂焦炭库存6606万吨，环比增长38.5%；247家样本钢厂焦炭库存5.95亿吨，环比下降0.5%。 - 行业要闻
制造业PMI*：3月份制造业PMI回升至50.8%，显示行业景气回升。从业人员指数上升，表明企业用工景气度有所改善。
煤炭产量*：预计2024年煤炭供应体系质量提升，但存在区域性、时段性供需错配风险。
政策支持*：中钢协倡议钢铁企业降低生产强度，以支持钢材市场平稳运行。 - 投资建议
*关注高股息央企，如【山西焦煤】、【中国神华】、【陕西煤业】、【兖矿能源】、【中煤能源】、【山煤国际】。
*关注焦煤板块，如【山西焦煤】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【潞安环能】、【冀中能源】。 - 风险提示
*供应释放超预期；需求恢复不及预期；进口煤大量涌入；价格管控；煤企转型失败等风险需关注。
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