20241027-国信期货-热卷月报_宏观情绪引导_区间大幅波动_6页_980kb

国信期货热卷月报总结

2024年10月份热卷市场呈现弱势回调态势，主要受政策影响。供应端，热卷产量环比季节性回落但仍处于高位，若11月份政策超预期，可能导致钢材利润转强，产量攀升。需求端，房地产在政策托底下可能企稳，基建和家电汽车消费政策刺激预期增强，但需求实际起色有限。热卷库存虽高位回落，但原料端压力较大，整体供需矛盾集中在板材领域。

当前供给方面，热卷产量小幅下降，钢材整体产量回升主要源于螺纹钢产能增加；10月份热卷需求相对螺纹线材偏强，导致库存同比增幅较大，利润走弱。需求观测显示，家电产量下滑但有政策支持预期，汽车等消费或带动板材需求。库存方面，热卷和建材库存回落至低位，供需状况改善，但进入11月季节性淡季后，需求或进一步疲软。

展望未来，11月份热卷面临季节性淡季和宏观事件（如美国大选），可能出现宽幅震荡。建议关注国内政策出台情况；若政策不及预期，市场波动将加剧。第四季度热卷走势可能短暂反弹后回落，需求走强力度有限，可能因供给回升积累矛盾。

（字数：456）