20230409-南华期货-焦煤焦炭产业周报_期现联动下跌_26页_1mb

南华期货焦煤焦炭产业周报总结

核心内容概述

本报告为2023年4月9日发布的南华期货焦煤焦炭产业周报，主要分析了焦煤与焦炭的市场走势、供需变化、库存情况、利润水平以及相关策略建议。

主要观点

焦煤市场分析

• 价格走势：焦煤2305和2309合约价格均出现下跌，其中2309合约跌幅较大。
• 基差变化：焦煤基差收窄，期现联动下跌。
• 供应情况：洗煤厂开工率提升，国有重点煤矿产量略有增加，但蒙煤进口量大幅上升，澳煤进口利润转正，压制远月预期。
• 库存情况：港口库存有所累库，上游煤矿与洗煤厂开始累库，下游库存去库，库存可用天数减少。
• 利润水平：澳煤进口利润回升，但焦煤现货价格下跌，整体利润承压。
• 策略建议：短期焦煤走势偏弱，建议逢高做空2309合约，看多5-9合约至160点。

焦炭市场分析

• 价格走势：焦炭2305和2309合约价格下跌，日照港准一价格持续下滑。
• 基差变化：焦炭基差收窄，盘面包含第二轮提降预期。
• 供应情况：独立焦化企业与钢厂焦化厂产量小幅提升，但提产空间有限。
• 需求情况：铁水产量维持高位，但成材需求限制了铁水增量，焦炭需求偏弱。
• 库存情况：焦化厂累库，钢厂去库，库存可用天数继续压缩。
• 利润水平：焦化利润迅速转好，但整体仍偏弱。
• 策略建议：短期焦炭走势偏弱，建议逢高做空2309合约，看多5-9合约至150点，同时看多09盘面焦化利润至400点。

关键信息

价格与利润数据

供应与库存数据

焦煤

焦炭

风险提示

• 煤矿安全检查：可能影响供应稳定性。
• 蒙煤通关情况：通关车辆减少可能影响进口量。
• 钢厂铁水产量：若产量不及预期，可能对焦炭需求形成压力。
• 焦化厂复产情况：复产进度可能影响供需平衡。
• 澳煤进口利润：若继续上升，可能对远月合约形成压制。
• 焦炭提降博弈：若第二轮提降落地，可能进一步影响价格。
• 成材需求预期证伪：若成材需求不及预期，可能对焦炭价格形成压力。
• 终端工地需求：若需求疲软，可能对焦炭市场造成拖累。

现货观察

• 焦煤现货：山西煤与蒙煤联动下跌，部分煤种价格下跌100-145元/吨，累计下跌220-490元/吨。
• 焦炭现货：日照港准一价格持续下跌，贸易商心态偏悲观，现货跟随焦煤波动。
• 澳煤进口：澳煤进口利润转正，供应增量预期增强，对远月合约形成压制。

策略建议

• 焦煤：逢高做空2309合约，看多5-9合约至160点。
• 焦炭：逢高做空2309合约，看多5-9合约至150点，同时看多09盘面焦化利润至400点。

免责声明

• 本报告仅供南华期货境内客户使用。
• 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅反映报告发布日的判断，可能随市场变化而调整。
• 报告不构成投资建议，客户应根据自身情况独立判断。