20240408-东兴证券-非银行金融行业跟踪_建议继续关注行业政策的边际变化_8页_741kb

非银行金融行业2024年第一季度跟踪报告总结。报告关注中美经济数据与政策边际变化，美国非农就业超预期，中国经济PMI回升，美联储降息不确定性增加。国内监管强化，严监管环境已基本确立，政策聚焦资本市场稳定和投资者信心回暖，预计更多规范性措施出台。行业数据显示非银板块整体上涨，证券和保险个股表现分化，财富管理业务因高波动性而重要性提升，股权投行业务受政策收紧影响更大。中长期看好头部机构，如中信证券，其业务优化和资本补充增强竞争力。保险股因高股息有吸引力，但估值受制于低-margin结构和监管。风险包括宏观经济下行、政策和市场波动。报告建议关注“政策—市场—投资者”正循环加快，以及国企改革、财富管理转型等核心因素，为券商盈利增长开启新空间。整体维持看好评级，但需谨慎政策变化。