五一复盘：高基数下仍有增长-240505-国投证券-12页_993kb

本报告分析了2024年五一假期的出行和消费数据，整体呈现稳中有增的特点，而2023年同期高基数下仍有小幅波动。出行方面，假期城市拥堵指数略高于近3年同期，全国跨区域人员流动量达868.114万人次，日均发送量同比增长76%。交通部统计口径调整影响数据可比性，但铁路客运量恢复显示正增长。消费方面，国内旅游市场下沉趋势明显，三四线城市增速高于一二线，本地消费和夜游经济活跃，但电影票房同比增长65%却弱于2019和2021年，8部新片上映未产生爆款。楼市分化明显，一线和三线城市销售同比反弹329%，二线城市拖累-74%，这是自2021年拐点以来首次假期反弹。境内外要闻显示，美国4月非农就业数据疲软，推动美联储降息预期提前，美债收益率下降19BP，美股和港股表现强劲；制造业PMI转向负区间，反映内外需放缓和库存低位支撑。整体上，假期数据虽受基数影响，仍显示经济复苏的结构性变化和区域差异，楼市一线需求和资本市场动态值得关注。