20240505-国投证券-五一复盘_高基数下仍有增长_12页_1mb

国投证券“五一”假期出行与消费数据总结

总体特点

“五一”假期出行与消费呈现“稳中有增”的态势，在2023年同期高基数下仍取得小幅增长。境外资本市场因美国就业数据走软，带动美债利率下行，美股与港股普遍表现较好。

出行分析

• 交通拥堵：百城平均拥堵指数前两周波动在1.57左右，假期首日拥堵略高于近3年同期。短途市内出行比例上升。
• 人员流动：五一小长假前三天全社会跨区域人员流动量达868114万人次，铁路客运量较2023年同期增长13%，公路、民航出行弹性显著。受统计口径调整影响，数据可比性受限。

消费分析

1. 旅游市场：
   • 旅游市场下沉趋势明显，县域与三四线城市增长快于一二线城市。
   • 本地生活服务消费表现强劲，夜间“夜游经济”消费增长127%。
   • 据携程数据，国内旅游市场同比增长，但下沉市场增速超过一线城市。
2. 电影市场：电影票房前三日106亿元，同比增长65%，但热点影片表现平平，缺乏爆款。

楼市动态

• 五一假期前三日，30城商品房成交同比反弹98%。
  • 二线城市成交负增长，一线城市成交增长329%，三四线城市反弹力度较大。
  • 此为楼市拐点后首次在假期内出现销售反弹。

境内外要闻

1. 制造业PMI数据：4月制造业PMI录得50.4，生产指数扩张而需求乏力，价格传导不畅，企业利润承压，库存处于低位。
2. 美国非农就业数据：4月就业人数低于预期，推动市场预期美联储提前降息，美债收益率下行19BP，美元指数回落。
3. 资本市场表现：港股表现最佳，涨幅近40%；美股、欧股表现平稳，富时A50期货上涨16%。
4. 商品市场：能源价格波动加剧，有色金属回调，农产品表现分化。

本报告仅为要点提炼，实际图表和详细数据请参考完整报告。