20250331-江海证券-光伏设备行业_受地震及供需影响_部分企业硅片报价上调_3页_316kb

光伏设备行业点评总结

行业评级：增持（维持）

本报告对光伏设备行业维持“增持”评级，认为行业在供需改善及新技术推动下具备投资机会。

核心内容概述

光伏设备行业近期受到地震及市场供需变化的影响，部分企业硅片报价上调，行业整体价格以维稳为主。随着产业链各环节的调整，行业格局有望向头部企业集中，同时新技术路线如BC电池也带来新的增长点。

主要观点

1. 硅片价格上调

• 事件：3月31日，国内部分硅片企业上调了183mm和210mm硅片报价，分别从1.23元/片和1.5元/片提升至1.3元/片和1.55元/片。
• 分析：此次调价是由于地震影响及市场供需变化，但硅料企业仍维持控产策略，硅料库存逐步回落，硅片企业减产也对硅料采购形成制约。

2. 产业链价格维稳

• 硅料环节：整体产量控制与2月相近，硅料库存降至28万吨左右，价格维持稳定。
• 电池片环节：高位0.35元/瓦成交量未能持续放大，价格回落至0.335-0.34元/瓦，且下游需求未显著放量。
• 组件环节：主流均价维持0.75元/瓦，订单排产至4月中下旬，未来两周价格可能冲高，但市场对后市走势分歧加大。

3. 行业格局优化

• 永祥股份引入战略投资者：通威股份全资子公司永祥股份拟引入不超过100亿元的战略投资，股权比例不超过27.03%，显示市场对公司核心竞争力的认可。
• 大全能源减产：大全能源宣布2025年减产幅度至少30%+，有助于加快行业供给侧出清，提升行业集中度。

4. 投资建议

• 供需改善环节：关注通威股份、大全能源、福莱特、福斯特。
• BC电池新技术路线：关注隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、聚和材料。

关键信息

• 行业表现：近十二个月相对收益为-25.89%，绝对收益为-15.22%，行业整体承压。
• 风险提示：
  • 产能出清不及预期；
  • 新技术发展不及预期；
  • 下游需求不及预期。

投资评级说明

• 股票评级：根据发布报告日后6个月内公司股价相对基准指数的表现，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：分为增持、中性、减持，依据行业指数相对基准指数的涨幅或跌幅。

分析师介绍

• 张诗瑶：江海证券研究发展部分析师，拥有近5年证券从业经验，曾任职于光大证券和广发证券，擅长宏观经济政策与机械行业研究。

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