20250331-山西证券-太阳能行业周报_缅甸地震对硅片开工造成影响_产业链中下游价格持续结构性上涨_4页_423kb

太阳能行业周报总结（20250324-20250330）

核心内容

本行业周报聚焦于2025年3月24日至30日期间太阳能行业的市场动态、价格走势及投资建议，涵盖光伏产业链各环节的运行情况与政策影响。

主要观点

1. 缅甸地震影响产业链

• 地震等级为7.9级，云南震感强烈。
• 对我国光伏硅片拉棒核心的西部产区产生重要影响，甚至波及银川、内蒙部分产区。
• 云南、宜宾地区影响较重，部分厂家出现焖锅、炸棒、炸炉等异常情况，可能对后续产能恢复造成长期影响。
• 对较远地区影响主要以断线为主，预计短期可恢复。

2. 光伏新增装机与绿证数据

• 1-2月光伏新增装机39.5GW。
• 国家能源局发布2025年2月绿证核发及交易数据，太阳能发电绿证核发量为4397万个，交易量为1327万个。

3. 全球光伏装机增长

• IRENA数据显示，2024年全球太阳能光伏新增装机容量为451.9GW，创历史新高。
• 全球可再生能源总装机容量达到4448GW，年增长率15.1%。

4. 产业链价格走势

• 多晶硅：致密料均价40.0元/kg，颗粒硅均价38.0元/kg，价格较上周持平。
• 硅片：150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，130um的183mmN型硅片均价1.2元/片，130um的182*210mm N型硅片均价1.45元/片，较上周上涨3.6%。
• 电池片：M10电池片均价0.31元/W，TOPCon电池片均价0.305元/W，182*210mm N型电池片均价0.34元/W，其中TOPCon和N型电池片价格分别上涨1.7%和3.0%。
• 组件：182mm双面PERC组件均价0.65元/W，182mm TOPCon双玻组件均价0.74元/W，上涨1.4%。
• 玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格22.0元/m²，2.0mm镀膜光伏玻璃价格14.0元/m²，价格保持稳定。

5. 投资建议

• 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）；供给侧改善方向（福莱特）；海外布局方向（横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份）。
• 建议关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

关键信息

• 3月整体成交量低于预期，下游企业去库意愿较强。
• 硅料行业库存继续下降，但结构上呈现多晶硅企业库存增加、硅片端库存下降的趋势。
• 4月硅料供应预计增加，价格短期内以平稳为主。
• 3-4月电池企业排产持续提升，但上游硅片供给能力可能难以支撑电池扩产节奏，预计高效电池片价格持续上涨。
• 分布式项目价格上涨速度快于集中式项目，终端市场供需矛盾突出，价格持续上升。

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期；
• 产业链价格波动风险；
• 海外地区政策风险。

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（预计涨幅介于5%-15%之间）、中性（预计涨幅介于-5%-5%之间）、减持（预计涨幅介于-5%-15%之间）、卖出（预计涨幅落后基准指数15%以上）。
• 行业评级：领先大市（预计涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（预计涨幅介于-10%-10%之间）、落后大市（预计涨幅落后基准指数10%以上）。
• 风险评级：A（预计波动率小于等于基准指数）、B（预计波动率大于基准指数）。

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