20250528-金元证券-计算机行业月报_5月市场数据及重点事件分析_22页_979kb

报告摘要

计算机行业 - 计算机设备总结

核心内容

2025年5月，计算机行业整体表现低迷，市场资金吸引力下降，行业市占率由第二位降至第三位。同时，行业换手率和流通总市值持续走低，显示市场对计算机行业的投资热情减弱。尽管有华为鸿蒙PC和昆仑万维天工超级智能体等催化事件，但其影响力不及年初DeepSeek发布的热度。

主要观点

市场表现：
计算机行业指数在5月下跌0.1%，在申万31个行业中排名26位，跑输沪深300指数1.40%。
行业成交总金额为21022亿元，低于电子和机械行业。
换手率指标反弹后再度下行，显示市场活跃度下降。
流通总市值持续走低，尚未出现止跌迹象。
行业催化事件：
- 华为发布鸿蒙PC：华为推出首个自研PC操作系统HarmonyOS PC，并发布首款搭载该系统的笔记本电脑。系统界面类似macOS，集成DeepSeek大模型，提升AI办公效率，主要面向政企市场。
- 昆仑万维发布天工超级智能体：天工超级智能体采用AI agent架构，具备多模态内容生成、多角色能力、多任务调度等功能，支持B端和C端市场。在GAIA Benchmark测试中表现优异，超越Manus和OpenAI模型。
负面事件：
- 特朗普调整AI芯片出口政策：撤销拜登时期的“AI扩散规则”，转向双边谈判模式，放宽对中东国家的出口限制，同时加强对中国的技术封锁。
- 中美技术博弈加剧：美国通过“放中东、卡中国”策略，对中国AI生态形成战略压制，间接采购渠道受阻，影响中国获取先进芯片技术的能力。
国产GPU芯片发展：
华为昇腾910/910B、百度昆仑芯2、天数智芯TI、壁仞BR系列等国产GPU芯片逐步应用于AI产品，但面临生态不兼容CUDA、工具链不完善、模型适配困难、产业信任度低等挑战。