20200906-华创证券-通信行业周报_第22届光博会即将正式开幕_看好光通信板块全年高景气_20页_1mb

通信行业周报总结（20200831-20200904）

核心内容

光通信行业高景气度持续

• 光博会动态：第22届中国国际光博会（CIOE2020）将于2020年9月9日至9月11日举行，涵盖光通信、数据中心、激光、红外、精密光学等多个产业链板块。展会将展示800G及相干光模块等新产品，提升行业关注度。
• 市场主导地位：LightCounting指出，中国光模块供应商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%。具备批量采购和量产交付能力的厂商将受益于行业景气度上行。
• 光芯片突破：国内光芯片厂商在光博会展示自主研发产品，国产化率有望提升，尤其在高速率芯片领域。

投资建议

• 推荐标的：
  • 光模块/光器件：中际旭创、新易盛、剑桥科技、天孚通信
  • 光芯片：仕佳光子
  • 云及流量基建：光环新网、宝信软件、城地股份
  • 物联网及下游应用：移远通信、广和通、和而泰、铖昌科技、拓邦股份、移为通信
  • 其他关注：中兴通讯、紫光股份、华工科技、千方科技、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技

主要观点

• 行业景气度提升：光通信行业受益于数通与电信双重需求，上半年业绩表现亮眼，部分公司净利润增长率高达137.06%。
• 政策利好：公募REITs试点政策落地，有利于IDC龙头企业拓宽融资渠道，快速推进项目建设和并购。
• 技术进展：5G广播技术标准制定启动，5GNR广播有望重塑广电行业格局。中国移动云能力中心获得云原生领域权威认证，显示其在该领域的领先地位。
• 海外市场跟踪：海外通信巨头表现分化，博通涨幅显著，而KDDI株式会社跌幅较大，反映市场波动。

关键信息

本周行情回顾

• 通信板块表现：本周通信板块涨跌幅为0.00%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，位列一级行业第10。
• 历史表现：2020年年初至今通信板块涨幅为9.9%，但低于沪深300指数6.5个百分点，也明显落后于创业板指数40.8个百分点。
• 行业估值：通信行业PE-TTM为43.95，位列申万一级行业第9，显著高于沪深300的15.23。

个股表现

• 涨幅前五：中光防雷（19.50%）、邦讯技术（18.68%）、佳创视讯（14.89%）、华星创业（12.66%）、宜通世纪（11.86%）。
• 跌幅前五：高斯贝尔（-14.73%）、深桑达A（-6.58%）、海能达（-6.21%）、特发信息（-5.77%）、星网锐捷（-4.19%）。
• 换手率前五：邦讯技术（106.75%）、路通视信（60.07%）、吴通控股（59.26%）、佳创视讯（57.57%）、佳讯飞鸿（56.67%）。

5G发展动态

• 全球5G部署：截至2020年7月底，全球已有126个国家/地区的392家运营商宣布投资5G，其中115家已部署兼容3GPP标准的5G技术。
• 国内5G手机市场：2020年7月，国内手机市场总体出货量为2230.1万部，同比下降34.8%，其中5G手机出货量为1391.1万部。
• 运营商动态：
  • 中国移动：7月移动用户净增36.4万户，累计达9.46亿户；5G套餐用户数达8405.7万户。
  • 中国电信：7月移动用户净增260万户，累计达3.46亿户；5G套餐用户数达4927万户。
  • 中国联通：7月移动用户净增2.6万户，累计达3.10亿户；4G用户净增165.9万户，累计达2.62亿户。

重要公告

• 中嘉博创：发布减持计划及非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告。
• 中兴通讯：首次回购A股股份，方案提前终止。
• *ST九有：向全资子公司增资，并实施股权激励计划。
• 德生科技：获得政府补助。
• 广和通：取得5项专利证书。
• 硕贝德：发布副总经理辞职公告。
• 大唐电信：控股子公司增资及参股公司股权转让。
• 东土科技：获得9项发明专利。
• 春兴精工：筹划重大资产重组。
• *ST高升：控股股东部分股份质押。
• ST新海：筹划控制权变更，停牌不超过5个交易日。

风险提示

• 政策风险：美国对科技头部企业遏制政策加码，可能影响行业发展。

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅
• 图表2：TMT板块月涨跌幅
• 图表3：TMT板块今年以来涨跌幅
• 图表4：通信指数与沪深300近三年走势对比
• 图表5：通信行业个股涨跌幅和换手率前十
• 图表6：申万一级行业PE-TTM
• 图表7：通信海外巨头公司本周涨跌幅
• 图表8：全球运营商5G建设分布图
• 图表9：已发布的5G终端设备增长情况
• 图表10：国内5G手机进展情况
• 图表11：三大运营商移动用户当月新增户数
• 图表12：三大运营商4G用户当月新增户数
• 图表13：三大运营商有线宽带用户当月新增户数
• 图表14：移动互联网流量情况

总结

本周通信行业表现稳健，虽与沪深300指数持平，但整体跑赢大盘。光通信板块因光博会的召开而备受关注，多家国内厂商将展示最新产品，提升行业关注度。同时，5G技术发展和相关政策支持为行业带来增长动力，尤其是IDC和物联网领域。尽管如此，行业仍面临一定的政策风险，需密切关注美国对科技企业的限制措施。