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报告摘要

浙商早班车 2013年7月9日总结

核心内容概述

本报告总结了2013年7月9日浙商早班车的主要内容，包括A股中期投资策略、浙江地区动态、精选公司分析、每日策略精炼以及市场数据与观点。报告指出，A股市场整体面临流动性紧缩和经济增速放缓的压力，建议投资者配置非周期行业，如消费、医药、节能环保和TMT产业，同时关注市场风险。浙江义乌通过“三改一拆”等措施改善城乡面貌，推动城市转型。精选公司如江淮汽车、海源机械和长青股份表现突出，值得重点关注。此外，报告还提到了奢侈品电商行业的困境和创新策略，以及聚飞光电、迪安诊断和神州泰岳等公司的投资机会。

主要观点

A股中期投资策略

市场趋势：预计三季度上证指数核心运行区间为1900-2100点，波动区间为1800-2300点，与年度策略报告的悲观情景一致。
盈利预测：2季度A股整体业绩同比增长约6%，3季度增长将低于5%。
行业配置：重点配置下游行业，继续看好消费、节能环保、生物医药、TMT产业。
资产配置：下半年加强防御性配置，降低权益类资产比重，提高固定收益类资产配置。
风险提示：需关注流动性紧缩、经济增速超预期下滑和市场供求失衡三大风险。

浙江动态

义乌“三改一拆”：义乌通过拆除违法建筑，改善城乡面貌，推动城市转型，同时推进“四边三化”和“国家森林城市”建设。
旧村改造：已有206个村启动旧村改造，其中79个村基本完成改造，未来将实行多村集中联建。
奢侈品电商转型：部分奢侈品电商开始尝试租赁模式，以应对行业困境，但面临货源保障和消费者信任问题。

关键信息

交易策略

量化研究：建议投资者配置非周期行业，如医药、消费，同时冲高减仓，耐心等待市场好转。
多因子模型：最新排名前5的股票为华电国际、皖能电力、嘉宝集团、北辰实业、赤天化。
FVM模型：换入7只股票，包括湖南发展、东南网架、山河智能、经纬纺机、博威合金、孚日股份、天桥起重，建议重点关注。

精选公司一览

江淮汽车（600418）
- 2013年半年报业绩预计增长60%，超市场预期。
- 公司全系产品增长，产品线丰富，业绩弹性大。
- 预计2013-2015年EPS分别为0.76、1.13、1.43元，动态PE分别为10、7、5倍。
海源机械（002529）
- 2013年一季报利润大幅下滑，但绿色建筑方案和新业务打开市场空间。
- 预计2013-2015年EPS分别为0.13、0.20、0.30元，对应PE分别为95、60、40倍。
长青股份（002391）
- 2013年一季度业绩符合预期，公司实施股权激励，彰显信心。
- 预计2013-2015年EPS分别为0.93、1.15、1.43元，对应动态PE分别为21、17、14倍。

浙商十大金股

代码	股票名称	起始价（元）	报收价（元）	涨跌幅（%）
601166	兴业银行	16.69	9.09	-14.91
002146	荣盛发展	13.99	14.82	6.89
601238	广汽集团	6.11	7.82	27.99
600633	浙报传媒	13.50	26.21	96.80
002391	长青股份	16.92	19.00	13.73
002378	章源钨业	24.36	19.75	-18.14
002372	伟星新材	16.72	10.82	-11.85
601798	蓝科高新	11.58	10.28	-10.61
002646	青青稞酒	23.47	22.63	-2.42
601566	九牧王	16.18	11.39	-26.13

每日研报精选

2013年A股中期投资策略

市场动向：6月份A股遭遇流动性风险，传导至多个市场。
下半年趋势：流动性面临紧缩压力，需关注市场风险。
投资建议：改革与创新将成为A股新动力，重点配置消费、节能环保、生物医药、TMT产业。

行业全景周报

丙烯酸提价：华谊爆炸后丙烯酸累计提价已达2700元/吨，报价约13500元/吨。
橡胶止跌：橡胶价格出现止跌迹象，市场情绪有所改善。
股东行为：连续两个月零增持后开始出现增持企业，如天马精化、齐翔腾达。

电子行业周报

行业表现：上周电子行业上涨4.43%，上证指数上涨1.14%。
投资策略：继续看好手机和LED产业，关注业绩弹性大和估值切换的公司。
重点推荐：聚飞光电、锦富新材，预计未来业绩持续成长。

迪安诊断（300244）

中报预告：净利润增长40-50%，高于预期。
扩张模式：通过股权投资和提供服务，实现快速扩张。
盈利预测：上调全年盈利预期，预计2013-2015年净利润分别为8324万元、1.14亿元、1.55亿元。

神州泰岳（300002）

Urraport项目：获得印度运营商订单，实现高增长。
业绩驱动：ITSM业务增长、Urraport客户增加、增值服务增长。
投资建议：重申“买入”评级，预计三年后海外收入达5亿元。

聚飞光电（300303）

业绩表现：二季度净利润符合预期，超出市场预期。
海外市场：预计下半年中小尺寸背光LED将批量供货，打开成长空间。
盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.63、0.88、1.16元，PE分别为26、18、14倍。

每日策略精炼

代码	名称	行业	代码	名称	行业
600000	浦发银行	金融服务	000069	华侨城A	房地产
600734	华远地产	房地产	000979	中弘股份	房地产
600036	招商银行	金融服务	600675	中华企业	房地产
600067	冠城大通	房地产	000631	顺发恒业	房地产
601166	兴业银行	金融服务	000705	浙江震元	医药生物
002415	海康威视	信息设备	000869	张裕A	食品饮料
002515	金字火腿	食品饮料	002646	青青稞酒	食品饮料
002014	永新股份	轻工制造	600966	博汇纸业	轻工制造
002229	鸿博股份	轻工制造	600633	浙报传媒	信息服务
002374	丽鹏股份	轻工制造	601169	北京银行	金融服务
601009	南京银行	金融服务	002142	宁波银行	金融服务
601398	工商银行	金融服务	002283	天润曲轴	交运设备

每日择时

TCI指数：周三的TCI指数略微下探为52.94%，市场中期趋势转差，建议冲高减仓，耐心等待。

市场数据与观点

内盘指数

指数	收盘	涨跌(%)
沪深300	2163.62	-2.84
上证指数	1958.27	-2.44
深证指数	7637.63	-2.79
中证流通	2646.67	-3.23
上证50	1506.73	-2.29

外盘指数

指数	收盘	涨跌(%)
道琼斯	15135.84	0.98
恒生指数	20854.67	1.89

行业涨幅与跌幅

行业	1日	1周	1月	年初至今
前5名涨幅	-1.68	0.00	5.28	-4.05
前5名跌幅	-5.34	0.00	4.01	-27.00

商品期货

商品	收盘	1日	年初至今
COMEX黄金	1,222.40	0.00	-0.27
布兰特原油	107.70	0.00	-3.07
LME铝	1,771.00	0.00	-14.36
LME铜	6,768.00	0.00	-14.81
波罗的海干货指数	1,099.00	-0.36	-0.29
铁矿石指数	115.00	-0.10	-0.19

浙商重点跟踪行业及公司

重点跟踪：普利特、多氟多、佰利联、超纤。
行业趋势：钛白粉价格持续下跌结束，杜邦首次提价；六氟磷酸锂性价比高；超纤革市场好转。

2013年A股净利润预测

季度	名义GDP	全部A股净利润	金融行业净利润	非金融行业净利润
2012/3	108,418	4,955	2,912	2,037
2012/6	119,487	5,205	2,947	2,251
2012/9	125,575	4,782	2,717	2,061
2012/12	165,942	4,605	2,321	2,321
2013/3	118,855	5,500	3,362	2,138
2013/6	131,000	5,502	3,210	2,283
2013/9	139,000	5,004	2,919	2,085
2013/12	182,000	4,550	2,366	2,184

浙商预测的三种情景

情景	上证指数	宏观经济	宏观政策	企业盈利	股票供给	流动性	市场情绪
乐观	2100-2700	GDP增长8%以上，CPI2%-3%	货币政策稳中趋放	非金融行业盈利有较大幅度改善	IPO、再融资、限售股解禁与减持压力大幅度缓解	流动性充裕	信心得到恢复
中性	2000-2500	GDP增长7.5%-8%	货币政策松紧适度	非金融行业利润有一定程度改善	IPO、再融资、限售股解禁与减持压力有一定程度缓解	流动性充裕	信心有所恢复
悲观	1900-2300	GDP增长7%-7.5%	货币政策趋紧	非金融行业利润改善幅度较小	IPO、再融资、限售股解禁与减持压力无缓解	流动性趋紧	悲观、失望、担忧

总结

本报告综合分析了2013年7月9日的市场环境与投资策略，强调在经济探底和流动性紧缩的背景下，投资者应配置非周期行业，如消费、医药、节能环保和TMT产业。同时，报告指出义乌通过“三改一拆”等措施改善城乡面貌，推动城市转型。精选公司如江淮汽车、海源机械和长青股份表现突出，值得关注。此外，报告还分析了奢侈品电商行业的困境和转型策略，以及聚飞光电、迪安诊断和神州泰岳等公司的投资机会。市场数据表明，A股整体面临一定的压力，但部分行业和公司仍具增长潜力。投资者应关注市场趋势变化，合理配置资产，把握投资机会。

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