20201019-中邮证券-晨会纪要_6页_1001kb

文档总结

核心内容概述

本文档是中邮证券于2020年10月16日发布的市场研究报告，内容涵盖宏观经济、行业研究、市场策略、金融数据、政策动态等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

主要观点

宏观经济

• 美国财政赤字创新高：2020财年美国财政赤字达到3.1万亿美元，占GDP比重升至15.2%，为1945年以来最高水平。
• 债务负担加重：债务总额达到21.02万亿美元，其中3.13万亿美元用于填补赤字。预计到2030年，美国债务占GDP比重将升至109%，远超历史平均水平。
• 利率与市场流动性：央行开展逆回购操作，维持市场流动性合理充裕。利率债收益率小幅波动，Shibor整体下行。

行业研究

医药行业

• 高值耗材国采启动：国家组织高值医用耗材联合采购办公室启动首轮国采，冠脉支架成为首批采购品种。
• 采购规则：按报价从低到高确定入围，符合报价不超过最低价1.8倍或低于2850元即可中选。
• 市场前景：中国冠心病介入治疗市场快速增长，未来将有更多高值耗材纳入集采范围。

电子行业

• 台积电业绩强劲：三季度营收121.4亿美元，创历史新高，净利润同比大增35.9%。
• 未来展望：四季度营收预计在124至127亿美元之间，5nm工艺出货量提升，3nm工艺预计2021年投产。
• 政策风险：中美贸易摩擦及美国出口限制政策增加半导体行业不确定性。

关键信息

市场数据

市场策略

• 短期策略：大盘震荡走势，市场情绪谨慎，建议回避高位炒作股，挖掘低位成长股。
• 中长期策略：全球疫情持续影响经济，中美摩擦加剧，企业盈利难度加大，操作上仍需谨慎。

新股发行

政策动态

• 深圳综合改革试点：发改委发布首批授权事项清单，涉及要素市场化配置、资本市场改革等多个领域。
• IMF上调中国经济增长预期：IMF将中国经济增长率上调至1.9%，认为其对全球经济复苏有积极影响。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数10%-20%
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%-10%
• 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%
• 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%

可转债投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
• 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%
• 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告撰写人员承诺与所评价证券无利害关系，数据来源可靠，结论独立、客观。
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公司简介

• 公司名称：中邮证券有限责任公司
• 成立时间：2002年9月
• 注册资本：50.6亿元人民币
• 控股方：中国邮政集团有限公司
• 业务范围：包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，提供全方位的证券投、融资服务。