农林牧渔行业深度研究：海外饲料市场洞察之印尼篇：潜力蓝海待挖掘，产业布局正当时_24页_1mb

印尼饲料市场洞察与海大集团海外发展分析

核心内容

印尼作为全球最大的群岛国家之一，拥有丰富的水产与畜禽资源，近年来其水产养殖和家禽养殖行业快速发展，带动饲料市场需求持续增长。饲料行业集中度较高，禽类饲料占据主导地位，而海大集团作为国内饲料行业龙头，正通过“饲料+种苗+动保”的全产业链模式，加速其在印尼市场的布局，海外饲料销量呈现显著增长态势。

主要观点

• 水产养殖业增长迅速：印尼水产养殖产量从2002年的113.72万吨增长至2022年的1463.39万吨，复合增速达13.63%，远超渔业捕捞的2.63%。
• 家禽养殖稳步扩张：家禽肉产量从110.48万吨增至415.78万吨，复合增速为6.85%；禽类饲料占比近9成，成为饲料市场主力。
• 人均肉类消费提升：随着印尼人均GDP增长，肉类消费持续升级，2002-2022年印尼人均动物蛋白供应量从12.94克增长至29.7克，复合增速达4.24%。
• 饲料市场前景广阔：印尼饲料产量从2015年的1590万吨增长至2023年的2130万吨，复合增速为3.72%；未来养殖业扩张将带动饲料需求持续增长。
• 龙头企业具备一体化优势：CPIN、Japfa、Malindo等外资企业通过产业链整合占据市场主导地位，其中CPIN禽类饲料市占率35%，Japfa禽类饲料市占率21%，Malindo禽类饲料市占率8%。
• 海大集团海外发展提速：2024年海大集团海外饲料销量达240万吨，同比增长40%，成为其国际化战略的重要突破。

关键信息

水产养殖发展

• 2022年印尼水产养殖产量达1463.39万吨，主要养殖品类包括鲶鱼（含巴沙鱼）、罗非鱼和虾类，合计占比近70%。
• 主要养殖方式为静水池和简易养殖池，占比分别为39%和38%。
• 核心养殖区域为爪哇岛（43%）和苏门答腊岛（29%）。

家禽与猪肉市场

• 家禽肉产量从2002年的110.48万吨增至2022年的415.78万吨，复合增速为6.85%。
• 猪肉市场受限于宗教因素，市场规模较小，2022年猪肉存栏量恢复至854.18万头，但整体发展仍受疫病影响。

饲料市场趋势

• 饲料产量从2015年的1590万吨增长至2023年的2130万吨，复合增速3.72%。
• 禽类饲料占比近9成，水产饲料占比约9%，猪和牛饲料合计占比约6%。
• 玉米自给率超90%，而豆粕进口依存度约80%，原材料价格波动对饲料成本影响较大。

海大集团海外发展

• 海大集团自2017年起布局印尼，2024年楠榜饲料工厂开业，进一步强化其在印尼的市场地位。
• 截至2024年，海大集团海外饲料销量达240万吨，同比增长40%，展现强劲增长势头。
• 海大模式“饲料+种苗+动保”已在印尼落地，形成产业链竞争优势，未来有望进一步拓展。

投资建议

• 投资建议：强于大市（维持）
• 建议理由：海大集团通过全产业链布局，积极拓展海外市场，2024年海外饲料销量增长显著，未来增长空间广阔。
• 未来展望：公司将持续丰富产品配置，推动产业链布局走向国际市场，进一步打开增长空间。

风险提示

• 市场价格波动风险：水产品和畜禽产品价格受多种因素影响，波动频繁，可能影响养殖户收益和饲料采购。
• 疫病与自然灾害风险：洪水、干旱、台风等自然灾害及禽流感、非洲猪瘟等疫病可能对养殖业造成重大冲击。
• 原材料价格波动风险：豆粕、玉米、鱼粉等原材料价格受国际市场影响，波动较大，可能影响企业盈利。
• 汇率波动风险：印尼饲料企业涉及多国货币结算，汇率波动可能影响成本和资产价值。