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长江期货股指期货9月报：筑底震荡，策略与风险提示

报告要点

1. 国内经济运行：

   • 8月制造业PMI改善至49.7，需求景气度回升；但7月进出口表现疲软，中游工业、消费、投资均出现下滑。
   • 房地产与民间投资负增长；社融数据疲弱，M1-M2剪刀差扩大。
   • 政策支持下市场情绪回暖，但基本面修复仍需时间，股指处于震荡筑底阶段。

2. 国际经济动态：

   • 美国8月PMI数据低于预期，就业市场降温，加息预期降温。
   • 欧元区经济数据不佳，通胀承压，央行加息预期降低。

后市展望

• 国内：地产与信托风险尚未完全解除，基本面调整延续，短期震荡为主。
• 国际：美联储9月暂停加息可能性上升，全球市场情绪逐步修复。

策略建议

• 多头策略：9月上旬可持有多头，上证指数运行区间参考【3080, 3200, 3300】。
• 跨品种套利：买入IC下月合约，卖出IC隔季合约，同时考虑买入IM、卖出IF。
• 风险提示：美联储政策变动、地缘政治动荡、国内风险事件等。

风险提示

• 美联储政策不确定性、市场剧波动风险；我国宏观政策变化风险。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。