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期货市场交易指引总结（2023年8月31日）

核心内容概述

本报告为长江期货研究咨询部发布的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个板块的行情分析与投资建议。整体市场呈现震荡运行态势，部分品种存在阶段性机会，需关注供需变化、政策导向及成本支撑等因素。

主要观点

• 宏观金融：股指呈现多头高抛低吸策略，市场板块轮动明显，预计两周内指数区间【3080,3200】震荡偏多。
• 黑色建材：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、玻璃、双焦均呈现震荡运行，供需矛盾不突出，需关注政策落地及需求变化。
• 有色金属：铜、铝、镍、锡、白银、黄金均震荡偏弱，建议区间操作，关注成本支撑及库存变化。
• 能源化工：PVC、聚丙烯、尿素、甲醇维持震荡走势，短期受成本支撑，但中长期库存压力较大，需关注供需变化及政策动向。
• 棉纺产业链：棉花棉纱建议逢高沽空，纸浆暂时观望，PTA震荡调整，关注正套机会。
• 农业畜牧：豆粕偏强运行，玉米、鸡蛋、苹果、生猪均震荡，油脂偏强震荡，需关注天气、进口及需求变化。

关键信息

宏观金融

• 股指：多头高抛低吸，两周内指数区间【3080,3200】震荡偏多。
• 美元指数：下跌0.31%，人民币汇率稳定。
• 黄金：沪金10合约运行区间451-464元/克，美黄金运行区间1920-1970美元/盎司。
• 原油：WTI原油上涨0.58%，美元指数反弹，美债收益率上行，对黄金形成压力。

黑色建材

• 螺纹钢：需求回升有限，库存连续下滑，预计震荡运行，10合约关注【3630-3780】区间。
• 热轧卷板：产量略有增加，出口订单回落，关注8月PMI及PCE数据。
• 铁矿石：短期基差修复完成，价格向上空间有限，建议观望。
• 玻璃：下游订单需求存在，但产销下降，预计震荡运行。
• 双焦：焦煤拉运节奏放缓，焦炭利润接近盈亏平衡，焦钢博弈持续，建议中性观望。

有色金属

• 铜：库存低位，成本支撑较强，预计震荡运行，沪铜参考区间67000-69500元/吨。
• 铝：供应逐步恢复，需求疲软，预计震荡偏弱，沪铝参考区间17500-18800元/吨。
• 镍：印尼RKAB事件支撑镍矿价格，但纯镍供需宽松，预计震荡偏弱，主力合约参考区间160000-172000元/吨。
• 锡：缅甸禁矿影响供应，库存累库，预计震荡运行，沪锡参考区间200000-235000元/吨。
• 白银：受美元反弹及加息预期影响，预计震荡运行，沪银参考区间5600-5950元/千克。

能源化工

• PVC：成本支撑较强，短期震荡偏强，主力合约关注6100-6400元/吨区间。
• 聚丙烯：PP01关注7400-7800元/吨，L01关注8200-8500元/吨，关注原油走势。
• 尿素：库存下降，供应收紧，但需求支撑有限，预计震荡运行。
• 甲醇：供需平衡，成本支撑减弱，预计震荡运行。

棉纺产业链

• 棉花棉纱：建议逢高沽空，关注国储棉抛售及美棉走势。
• 纸浆：需求缓慢复苏，价格低位震荡，建议暂时观望。
• PTA：短期高位调整，关注正套机会，加工利润低位，需关注成本及供需变化。

农业畜牧

• 豆粕：偏强运行，11合约多单逢高减仓，关注豆菜01合约做扩时机。
• 玉米：2600-2800区间震荡，需关注进口谷物到港及新季玉米生长。
• 鸡蛋：10-11反套平仓，关注10-1正套机会，供需偏紧，预计震荡整理。
• 苹果：库存果走货尚可，价格维持震荡偏强，关注早熟富士上市情况。
• 生猪：11合约在16500-18000区间震荡，关注支撑与压力位表现。
• 油脂：偏强震荡，建议01合约偏多对待，关注美豆减产及天气影响。

风险提示

• 投资者需注意市场不确定性，结合自身情况谨慎决策。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约，不承担任何法律责任。
• 建议关注宏观政策、天气变化、库存数据及供需动态等关键因素。

附注

• 报告来源：长江期货研究咨询部
• 投资咨询资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 投资建议人员：赵丹琪（Z0014940）
• 联系方式：电话 027-65261394，邮箱 zhaodq1@cjsc.com.cn