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中复神鹰发行价确定，新材料板块周观点总结

核心内容

本报告为万联证券研究所发布的新材料板块周观点（03.21-03.27），主要内容包括市场回顾、行业热点、公司动态、投资策略及风险提示等部分。重点分析了碳纤维和PVDF两大细分行业的发展动态，以及中复神鹰科创板上市发行价的确定，同时对多家覆盖公司的业绩及项目进展进行了跟踪。

市场回顾

• 板块表现：上周新材料板块整体下跌 2.27%，略落后于沪深300指数（下跌 2.14%），板块内个股表现分化。
• 涨跌情况：
  • 涨幅前五：永太科技（30.02%）、瑞联新材（17.28%）、凯美特气（9.19%）、华特气体（6.17%）、昊华科技（5.00%）。
  • 跌幅前五：沪硅产业（-10.70%）、福斯特（-10.02%）、神工股份（-9.52%）、*ST丹邦（-9.21%）、合盛硅业（-8.55%）。
• 板块整体表现：98只个股中31只上涨，51只跑赢大盘。

行业热点

碳纤维

• 中复神鹰科创板上市：
  • 发行价确定为 29.33元/股，发行日期为 2022年3月24日，股票代码为 688295。
  • 预计募集资金净额为 27.77亿元，用于西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目、航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目、碳纤维航空应用研发及制造项目。
  • 公司为国内碳纤维领军企业，产品覆盖高强型、高强中模型、高强高模型等类别，连云港基地产能为 3500吨/年，已满负荷运行。
  • 募投项目有助于公司完善产业链布局、扩大规模效应、提升技术能力，增强核心竞争力。

PVDF

• 联创股份合资项目落地：
  • 与黑猫股份在内蒙古乌海市合资设立“内蒙古联和氟碳新材料有限公司”，注册资本 5亿元，联创股份持股 80%。
  • 合资公司标志着新增 5万吨/年PVDF 及配套产业链项目即将启动。
  • 当前锂电级PVDF价格已突破 50万元/吨，原材料R142b价格维持在 19.5-20万元/吨。
  • 联创股份PVDF已纳入宁德时代供应链，具备成本优势与全国领先的R142b产能，预计将成为未来业绩增长点。

行业数据跟踪

• 中国塑料城指数：反映塑料行业整体走势。
• 工程塑料/通用塑料价格走势：显示价格波动情况。
• 电子/半导体指数：反映半导体行业动态。
• 液晶面板价格与出货量：关注面板行业供需变化。

公司动态跟踪

投资策略及重点推荐

碳纤维

• 中复神鹰：
  • 作为国内碳纤维领军企业，公司具备丰富的产品线和满负荷产能。
  • IPO募集资金将用于扩大高性能碳纤维产能，提升技术水平，增强行业竞争力。
  • 建议关注其在航空航天等高端领域的布局及产能释放后的业绩增长。

PVDF

• 联创股份：
  • PVDF及R142b产能逐步释放，产品品质与成本优势显著。
  • 与宁德时代合作，锂电级PVDF需求旺盛，价格高位运行。
  • 预计未来随着产能落地，公司将在产业链一体化和规模效应方面受益。

风险因素

• 下游需求不及预期；
• 核心材料国产替代进程不及预期；
• 在建产能建设进度不及预期；
• 原材料价格大幅波动。

投资评级

风险提示

• 投资评级为相对评级，不代表绝对推荐；
• 投资决策需结合个人持仓及市场环境；
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。

证券分析师承诺

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