20230301-东吴证券-医药生物行业点评报告_国务院再发中医药支持政策_激励中药行业稳定快速发展_2页_295kb

医药生物行业点评报告总结

核心内容

国务院办公厅于2023年2月28日印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，旨在进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，推动其稳定快速发展。该政策的发布标志着中药行业迎来新一轮发展机遇，为行业提供了明确的发展方向和政策支持。

主要观点

• 政策利好：《方案》提出多项重点工程，涵盖中医药健康服务高质量发展、中西医协同推进、中医药传承创新与现代化、特色人才培养等方面，共计26个建设项目，显示政府对中医药发展的高度重视。
• 医保与服务体系：政策特别强调加速中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地，有助于提升中医药服务的可及性和支付能力，推动行业整体增长。
• 发展目标：根据《方案》，到2025年，中医医疗机构数量将达到9.5万家（较2020年增长31%），每千人口公立中医医院床位数达到0.85张（较2020年增长25%），为中药行业设定了清晰的增长目标。
• 投资建议：报告重点推荐了康缘药业、佐力药业、方盛制药等中药企业，同时建议关注以岭药业、健民集团、康恩贝等中成药企业，以及太极集团、同仁堂等国企改革标的，还有华润三九、红日药业等配方颗粒相关企业。
• 投资评级：上述推荐企业均被给予“买入”评级，基于其在政策利好下的业绩增长潜力和市场前景。

关键信息

重点推荐企业

建议关注领域

1. 中成药：以岭药业、健民集团、康恩贝
2. 国企改革：太极集团、同仁堂
3. 配方颗粒：华润三九、红日药业

风险提示

• 中成药集采可能导致价格下降，影响企业利润；
• 市场竞争加剧可能压缩企业利润空间；
• 疫情反复可能对行业需求造成冲击；
• 产品市场推广不及预期可能影响业绩增长。

行业走势与相关研究

• 报告发布于2023年3月1日，指出当前行业走势向好，建议投资者关注中药、药店及服务等板块。
• 相关研究包括《创新药调整时，逢低布局恒瑞医药等》和《布局一季报业绩确定性，重点配置中药、药店及服务等》，进一步支持中药行业的投资逻辑。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

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