20220116-华安证券-中药_中医药政策全景观_聚焦当下中医药传承创新发展_把握新时代政策元年_22页_1mb

中医药政策全景观总结

核心内容概述

中医药作为我国传统医学的重要组成部分，在国家政策的持续支持下，经历了从科学探索、建制化发展、全面发展到深化创新的四个阶段。近年来，特别是2019年之后，中医药政策进入了一个新的发展阶段，强调传承与创新并重，推动中医药事业高质量发展。政策的不断出台与落地，为中医药产业提供了更加清晰的发展方向和制度保障。

主要观点

• 政策支持：国家对中医药的支持是一以贯之的，从顶层设计到具体执行，政策逐步完善。
• 新冠疫情中的贡献：中医药在疫情中发挥了重要作用，推动了政策改革和创新步伐。
• 医保政策的优化：医保目录调整和中药配方颗粒纳入医保支付范围，标志着中医药服务和产品的价值得到认可。
• 创新药与政策改革：中药创新药被单列为第一类，注册分类进一步细化，鼓励创新研发。
• 产业落地初期：当前中医药产业正处于政策落地的初期，未来有更多政策有望出台。

关键信息

政策发展阶段

• 1949-1985年：科学探索阶段，确立“团结中西医”原则。
• 1986-2002年：建制化阶段，国家中医管理局成立，推动中药发展。
• 2003-2018年：全面发展阶段，中医药政策更加系统化和制度化。
• 2019年至今：深化创新阶段，政策支持更加具体，鼓励中医药创新和国际化。

政策亮点

• 2019年：国务院发布《促进中医药传承与创新发展的意见》，成为中医药发展的纲领性文件。
• 2020年：新冠疫情中，中医药发挥重要作用，推动政策加速落地，中药注册分类改革。
• 2021年：迎来政策落地爆发期，医保目录调整、中药配方颗粒试点结束、中医药服务纳入医保等。
• 2022年：新政策接踵而至，包括“三结合”审评体系、毒理研究指导原则、中医药国际化等。

投资建议与相关标的

“3+3”投资线索

3条主线

• 老字号传统品牌中药：片仔癀、同仁堂、云南白药、广誉远等。
• 有提价能力的特色品种：健民集团、东阿阿胶、太极集团、马应龙、九芝堂等。
• 有激励保障的低估值标的：华润三九、羚锐制药、昆药集团、江中药业等。

3点主题

• 创新：关注中药创新药，如新天药业、以岭药业、康缘药业、天士力、方盛制药等。
• 地域：关注地域性中药品牌，如贵州三力、桂林三金、特一药业、立方制药等。
• 产业链：涵盖上游种植及养殖、中游经销商、下游药店、全产业链布局、中医药服务等。

风险提示

• 政策调整超出预期
• 提价不达预期
• 业绩不达预期

结论

当前中医药政策正处于深化创新阶段，国家对中医药的支持政策逐步落地，释放出积极信号。未来3-5年，随着更多具体政策的出台，中医药行业将迎来更大发展机遇。投资者应重点关注“3+3”投资线索，把握中医药传承与创新带来的行业性机会。