20250413-开源证券-社会服务行业周报_3月潮玩线上增速环比走阔_关注关税对海外新兴市场贸易溢出机会_24页_3mb

社会服务行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2025年社会服务行业的发展动态，包括出行旅游、潮玩、健康饮食、本地生活以及米奥会展等细分领域的表现。同时，对A股与港股的社服板块走势进行了回顾，并推荐了相关投资标的。

主要观点与关键信息

1. 出行旅游：五一假期预订热度不减

• 五一假期预订增长显著：截至4月9日，国内航线机票预订量超183万张，同比增长34%；出入境航线机票预订量超75万张，同比增长约28%。
• 途牛平台表现亮眼：五一假期境内游预订人次同比增长100%，出境游订单增速良好。
• 旅游热度集中在一线与新一线城市：途牛数据显示，一线及新一线城市旅游热度领先。

2. 潮玩：3月线上销售增速环比走阔，盲盒/积木品类表现强劲

• 线上销售额增长显著：2025年3月潮玩动漫品类线上销售额达13.31亿元，同比增长96%，增速环比走阔。
• 细分品类增长亮眼：盲盒、积木、游戏周边等品类线上销售额分别同比增长167%、29%、130%。
• 国内品牌表现突出：泡泡玛特、卡游、布鲁可等国内品牌线上销售额分别同比增长226%、326%、94%；米哈游、光与夜之恋等游戏周边销售额同比增长464%、330%。
• 海外品牌增长乏力：迪士尼、乐高等海外品牌线上销售额同比分别下降25%、增长45%。

3. 健康饮食/本地生活：轻食、药膳赛道崛起，美团、滴滴布局巴西外卖市场

• 健康饮食市场增长迅速：中国代餐行业规模预计从2022年的1322亿元增长至2027年的3535亿元，CAGR为21.7%；营养健康食品行业预计从2022年的5885亿元增长至2027年的8362亿元，CAGR为7.3%。
• 奈雪的茶转型轻食赛道：通过门店改造，业绩增长31%，计划2025年开店300家。
• 巴西外卖市场潜力大：预计2025年市场规模达210亿美元，年增长率15%-20%。目前iFood占据80%市场份额，美团与滴滴计划于2025年底至2026年初进入巴西市场。

4. 米奥会展：关注新兴市场贸易增量，“造船”服务中国制造出海

• 转口贸易需求上升：2018年以来，中国对美出口占比下降，但对东盟、中东等转口贸易国的出口增速较快。
• 中东市场具备关税豁免红利：阿联酋、沙特等国未被纳入美国对等关税清单，且与美国签订自贸协定，提供税收优惠和政策支持。
• 南美市场资源禀赋与中国产能互补：巴西是中企开拓新兴市场的试金石，其市场潜力大，中巴经贸关系持续深化。
• 米奥会展布局全球：2025年计划在全球11个国家举办17场展会，其中中东和南美展会规模升级，助力中国企业出海。

推荐与受益标的

推荐标的

• 旅游：长白山
• 教育：好未来、科德教育
• 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
• 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

受益标的

• 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S
• 教育：凯文教育、有道
• 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份
• 运动：力盛体育
• IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技
• 新兴消费：赤子城科技
• 即时零售：美团-W、顺丰同城
• 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息
• 餐饮：百胜中国、蜜雪集团

行业行情回顾

• A股社服板块跑赢大盘：本周社会服务指数下跌2.86%，跑赢沪深300指数0.01pct，排名第三十一行业第九。
• 港股消费者服务板块跑输大盘：本周消费者服务指数下跌8.7%，跑输恒生指数0.23pct，排名第三十行业第二十二。
• A股社服板块上涨：旅游、检测类表现较好，实朴检测、钢研纳克、岭南控股领涨。
• 港股消费者服务板块上涨：免税旅游类表现较好，中国中免、同程旅行、海昌海洋公园领涨。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 社会零售不及预期
• 行业竞争加剧

附录与数据来源

• 数据来源：聚源、久谦中台、ITC、Wind、开源证券研究所、Statista、欧睿国际、艾媒咨询、灼识咨询等
• 图表目录：包括行业趋势图、展会信息表、盈利预测与估值表等
• 分析师信息：初敏、李睿娴、程婧雅等，提供专业分析与建议

行业趋势与增长潜力

• 健康饮食与本地生活：轻食、药膳等健康餐饮赛道崛起，中国代餐及营养健康食品行业规模持续扩大。
• 跨境电商与转口贸易：中国对东盟、中东等新兴市场的出口增长迅速，转口贸易成为企业出海的重要路径。
• 新兴市场机遇：中东与南美市场具备政策红利，是中企出海的重要目的地。

总结

本报告指出，2025年社会服务行业整体呈现增长态势，尤其在出行旅游、潮玩、健康饮食、本地生活及会展服务等领域表现突出。随着政策红利释放及新兴市场增长潜力显现，相关企业将受益于贸易结构变化与市场扩张，值得关注投资机会。同时，行业整体面临竞争加剧与项目落地风险，需谨慎评估。