20250810-开源证券-社会服务行业周报_日本潮玩业绩超预期_职教拥抱服务业时代浪潮_26页_3mb

社会服务行业周报（2025年8月10日）摘要

潮玩业绩超预期，中国市场驱动增长

• 三丽鸥：FY2026Q1收入同比+49%，中国区域收入同比+125%，授权费收入同比+163%，公司加强与阿里鱼合作，618节点活动带动市场推广。
• 万代：FY2026Q1亚洲市场为海外唯一正增长区域，国内玩具IP“高达”带动销量，客单价和利润率提升，推荐标的泡泡玛特、布鲁可等。

职教拥抱服务时代，人才缺口扩大

• 全国高校毕业生超1200万，仅55.5%直接就业，慢就业、自由职业比例上升。
• 服务业人才缺口巨大：家政、养老护理、护士等需求激增，直播、养生等新兴服务业带来大量机会。
• 中国东方教育以实训为核心，毕业生3-5年后月薪预计8000-10000元，企业定制班学费达7720元/月，推荐标的中国东方教育。

茶饮高景气，奶茶季热销

• 外卖平台“秋天第一杯奶茶”活动推出，茉莉奶白、霸王茶姬等品牌销量大增。
• 瑞幸、库迪等咖啡品牌销量同比增长显著，推荐标的蜜雪集团，受益标的古茗、瑞幸咖啡。

洗护线上化加速，成分技术升级

• 发发护理市场规模达634亿元，电商渗透率提升，国货新品牌崛起。
• 头发护理线上增速超护肤和彩妆，清洁、护理类产品增长显著，抖音等平台成为新锐品牌增长主阵地。
• 品牌通过技术赋能，如韩束、极方推出成分升级产品，品牌溢价效果明显。

行情走势

• A股社服板块跑输沪深300，旅游类领涨；港股消费者服务板块表现平淡。
• 推荐标的：旅游（长白山）、教育（好未来、科德教育）、餐饮（蜜雪集团、小菜园）、美护（科思股份、水羊股份）等。

风险提示

• 项目落地不及预期、行业竞争加剧、出行不及预期等。