社会服务行业深度报告：深入剖析潮玩行业两大趋势，“出海”+“多元”-20240110-开源证券-53页_4mb

潮玩行业分析：内容摘要

1 行业现状

• 2021年中国潮玩市场规模达345亿元，年复合增速33%，盲盒占28%。行业经历快速增长后，尾部供给出清，头部企业以供应链、持续推新和社交属性构建壁垒。
• 2030年中国潮玩客群预计增至4900万人，15-40岁为主要消费群体。

2 发展趋势

2.1 全面出海

• 北美和东南亚为主要出海市场。泡泡玛特在泰国首店首日营业额破200万，在新加坡展吸引2万观众，中国供应链优势支撑产品出海。
• 潮玩形象IP全球化潜力大，无文化宗教标签，易于海外推广。

2.2 多元化布局

• 成熟IP向内容IP延伸：通过IP授权、改编和乐园三大路径放大IP价值。
• 品牌探索游戏、影视等泛娱乐业务，如泡泡玛特《梦想家园》游戏，迪士尼乐园二次消费占比达70%。

3 安排建议

• 平台龙头：泡泡玛特、名创优品、奥飞娱乐。
• 潮玩市场2024预计达418亿美元，北美和东南亚为重点拓展区域。

4 核心壁垒

• 供应链：工序复杂（如盲盒约181道工序），头部企业与代工厂深度绑定。
• 推新能力：通过Innerflow、潮玩展、PDC平台持续孵化IP，如SKULLPANDA 2023年销售额占比达19%。
• 社交属性：盲盒销售带动直播互动，会员复购率44.5%。

5 风险提示

• 全球化推进不及预期、海外文化差异、宏观经济波动、IP推新不及预期。