农林牧渔行业2022年1月投资策略：看好养殖回暖，关注种业催化-20220109-国信证券-29页_1mb

农林牧渔2022年1月投资策略总结

核心内容

2022年1月的农林牧渔行业投资策略提出，整体行业处于周期性与成长性共振阶段，重点推荐养殖板块与种业板块。分析师认为，2022年是提前布局生猪养殖板块的最佳时机，同时转基因品种的落地将为种业带来结构性机遇。此外，行业整体呈现向工业化、数字化转型的趋势，具备成长潜力的企业将受益。

主要观点

养殖板块

• 生猪养殖：2022年是提前布局生猪板块的最佳时机，预计2023年猪周期将实现反转。推荐华统股份、傲农生物、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等，关注双汇发展、龙大肉食等。
• 黄羽鸡：父母代存栏处于三年最低水平，预计2022年养殖盈利有望好转，推荐立华股份、湘佳股份、温氏股份。
• 白羽鸡：行业处于周期底部，建议关注春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份等。

种植板块

• 转基因落地：转基因品种审定办法正式落地，标志着行业进入商业化阶段。预计2023年转基因品种将上市销售，种业将迎来周期与成长共振。
• 玉米种子：由于玉米种植面积增加和制种基地减产，玉米种子供需结构趋紧，行业有望提价20%以上。推荐隆平高科、登海种业、大北农。

自下而上

• 成长股推荐：推荐海大集团、牧原股份、金龙鱼，因其具备优秀管理层和产业链延伸能力，有望在供给侧集中化和规模化趋势中受益。
• 海大集团：在水产饲料领域市占率约14%，特种水产饲料增速高于整体，具备持续增长潜力。
• 牧原股份：具备优秀的管理团队和强大的扩张能力，2021年猪价下行期仍逆市上扬，未来有望进一步受益于非洲猪瘟带来的规模化养殖趋势。
• 金龙鱼：作为厨房食品龙头，具备“强品牌+多渠道+低成本”优势，小包装食用油市场增长空间巨大，中央厨房业务前景广阔。

关键信息

• 市场表现：2021年12月，SW农林牧渔指数上涨7.1%，跑赢沪深300指数4.9%。
• 风险提示：包括恶劣天气、动物疫情、市场波动等。
• 政策支持：转基因品种审定办法落地，种子法修订草案通过，种业政策稳步推进。
• 行业趋势：农业正经历工业化与数字化供给侧革命，头部企业有望在集中化趋势中市占率提升。

投资建议

自上而下

• 生猪养殖：推荐华统股份、傲农生物、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份等。
• 种业：推荐隆平高科、登海种业、大北农。
• 禽板块：推荐立华股份、湘佳股份，关注春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份等。

自下而上

• 成长股：核心推荐海大集团、牧原股份、金龙鱼，关注其在产业链延伸和多元化发展方面的潜力。

风险提示

• 自然风险：恶劣天气、动物疫情可能对行业造成影响。
• 市场风险：猪价波动、消费需求变化可能影响板块表现。

图表与数据

• 生猪与黄羽鸡存栏：能繁母猪存栏持续下降，黄羽鸡父母代存栏处于三年低位。
• 玉米供需：全球与国内玉米库存消费比处于低位，价格维持高位。
• 转基因进展：转基因品种审定办法落地，预计2023年上市销售，将带来行业结构性变化。
• 市场数据：农林牧渔板块2021年12月涨幅排名前五为ST东洋、天马科技、仙坛股份、湘佳股份、傲农生物，跌幅前五为*ST华英、ST天山、*ST华资、*ST中基、保龄宝。

总结

2022年农林牧渔行业具备结构性机会，尤其是养殖和种业板块。政策支持与行业周期变化共同推动行业向成长阶段迈进，具备优秀管理层和创新能力的头部企业将受益最大。投资建议关注生猪养殖、转基因种业及具备成长潜力的海大集团、牧原股份和金龙鱼。